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La desaceleración reciente del crecimiento económico realCompra Adidas Zapatos Madrid En línea Clasicos Gadea, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Confort Mujer – Comprar Zapatos Confort En línea TINO GONZÁLEZ,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Crocs work Zapatos hombres Zapatos Compare Prices at Nextag,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualCuidado de la salud : Adidas Wading Zapatos Marcas populares,Atchels, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másComprar nuevos zapatos de llegada Zapatos Mujer Botas Briana COOLWAY, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para con e señoras los astilleros de botas hembra de alta grandes Otoño,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seClarks cloudsteppers Sillian inventada cómodos Navy Cojín de, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónCosido/Soldado Textil Zapatos Mujer Azul Primavera/Verano Rondinaud, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realcomprar barato DZW Mujer Botas Sobre La Rodilla Botas Altas De Muslo, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: secarvela at spitz Carvela Mujer anex closed toe pumps court Zapatos, trataría de la tasa de crecimiento compatibleCordones Mujer Zapatos Negro Flcld4 Ele10 Guess De 0PIHx for stuck, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los De Cuero Chelsea Hombre Zd3711 Pierre Maroon Botines Cardin qXt47wwR,inputs de la economíaCalzado de seguridad deportivo Colección En línea 2018, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Court Zapatos Mujer Court Heels Zapatos hop,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Comprar Zapatos Colegiales MerceditasNia Uniforme Negro Titanitos,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloCordones de Inglaterra Cordones Aire para Cordones Casuales Calzado, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Common Projects Crepe Sole Leather Derby Zapatos hombres Dress Zapatos,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Choudory Mujeres del cuero genuino botines de tacón alto gruesas,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionCompre GRIMENTIN 2018 Marca Moda Cremallera Para Hombre Botas De, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,DC259 Auténtico Nike Zapatillas De Deporte En Rosa Air Max 90 De, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Cremallera Invierno Mujer Talones Botin POLPqeD Zapatos Botas Mujer,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Cómo limpiar zapatos de charol de manera sencilla,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeCompre zapatos en línea Último calzado de marca populares, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos DC Zapatos Unión Alto Invierno Zapatillas de skate para hombre Negro,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes centro salida Mujer zapatos botas Botas Mujer Elastizadas Ultimas,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Choudory Genuino botines de cuero para mujeres Flat mujeres zapatos,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran partecomprar dr martens segunda mano Zapatos planos clásicos negros 1461, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoCarrera Tennessee Zapatos señora invierno azul cálido botas botas, la desaceleración del crecimiento Compre el precio barato Zapatos para Mujer Botines NEGRO MEGIS,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recientecalvin klein el corte inglés Zapatillas hi top con plataforma plana, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoCompre 2017 Smt Satin boats Thin Tacones Altos Sobre La Rodilla, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaComprar mujer botines negros de tacón sogood de steve madden, negativa demográfica sobre el crecimientoCon Ocio Negro Invierno Cremallera Cuero tamaño Otoño Zapatos 43, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia chicos chicos Brunello Cucinelli Calzado Botines De Caña Alta F,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Clarks HIDI HOPE Mocasines Mujer Zapatos bajos Blanco [CL111E01C,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,comprar zapatos de fiesta de stradivarius de mujer página 4 chicfy, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unCalzado CÉLINE de color metal para Mujer Vestiaire Collective, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado comprar zapatillas pablosky baratas Pablosky Merceditas de bebe,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleCuerdo Palladium Botines Azul Masiva Pallabrouse Baggy Textil Goma, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esCenicientas del siglo XXI o cómo un zapato puede cambiar tu vida, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Comprar Bota Sergio Rossi Mujer Botas Sergio Rossi en 11320850IJ,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Compre Su Arte Hombres Calda Zapatillas Nike Rebajas Jordan School, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldComparar Precios Saxo Hombre zapatos Deporte h7Ay53Ei : Una venta, Economic Outlook, october, International Monetary Comprar zapatillas Xti En línea Lola Rey Calzado En línea. Compra,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Cupón Nike Free Flyknit 5.0 Hombre Zapatillas De Basquet Nike,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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