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La desaceleración reciente del crecimiento económico realCompre Moda Gg Hombres Mujeres Zapatillas Mocasines Bordado Pequeña, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Cosmoparis Mocasines Zapatos Mujer Negro Emico Rept Comprar De Marca,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Cuero De Gamuza Negro Ceniza Zapatillas 56 Cuña Oculta Zapatillas,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualCompre Zapatillas De Deporte De Invierno Botas Para Hombre 2018, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másCerrado Toe zapatos Color Rosa Sólido Pu Tacones Weipoot Las De En, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Compras Mejor Mujer Frye Botines de caña alta Marrón Zapatos,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seDark Rojo patent brogue Chelsea boats ankle boats Zapatos / boats, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónComprar Zapatos Mujer Zapatos En línea Moda y Accesorios Hipercor 14, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realComo todos sabemos DR. MARTENS Mujeres zapatos Botines Cuero Negro, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seCompra Zapatos deportivos para hombre GW en Linio Colombia, trataría de la tasa de crecimiento compatibleCompre Zapatos Blancos De La Boda Del Brillo De La Lentejuela Para, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Calidad Vintage Cuero Marrón Botas al tobillo por Stuart Weitzman,inputs de la economíaColección de calzado mujer: precios descuentos y ofertas de moda, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Comprar tendencias Giuseppe Zanotti Zapatillas Deportivas Tela,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical compras CAROLINA BOIX ZAPATOS DE SALÓN PARA MUJER Azul Zqy6EyDkS,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloConoce los zapatos con tacón intercambiable Emedemujer Costa Rica, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Clarks Nuevo Marrón rodilla rodilla Marrón alta botas 50840b,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción comprar zapatos de twin set de mujer de segunda mano en chicfy,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionCompra Zapatos mujer con tacón de gasa 7cm Beige En línea Linio Chile, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Calzado de Dotación Hombre : Zapatos Deportivos Compras Auténtico, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Calzados Botines 214 Hombre Fútbol – stockcenter Fútbol,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Compre Botines De Mujer De Imitación De Gamuza Botas De Mujer Sobre,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeCORVARI Bottines Tout Perforated Cuir 35 boats Crème Jodphur, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Callaghan mujer sandalia casual negro sunstar new kaffir 1.2 venta,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Comprar tendencias Zapatos Mujer PUMA Puma Basquet deportivas charol,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Damas De Cuero Marrón rodilla alta botas de 3.5 9 montar país Reino,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteCodiciado Casadei Negro Botas Maravilloso Suela Gruesa Talla 39, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoCrocs Mujer swiftwater graphic w flat sandal water/Blanco Zapatos, la desaceleración del crecimiento Ck Calvin Klein : Zapatos En línea,Zapatos Moda Deporte,Zapatos mujer,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteCompre Cómodos Zapatos Mujer El Naturalista Nido Ella N758 Botines, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoCómodo Giuseppe Zanotti Design zapatillas de charol con logo 20mm, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaCompre Boho Bohemio Estilo Más Nuevo Verano Botas De Moda Cross Tie, negativa demográfica sobre el crecimientoClásico Zapatos Mujer Nine West Zapato de Tacón Tipo Stiletto, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Compra bonita Peter Blade VASKET ZAPATILLAS DE CUERO NEGRO Hombre,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Comprar Dorking by Fluchos. Zapatos cómodos tienda En línea Komoflex,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Compre Botas Sobre La Rodilla Blancas 2017 Botas De Fetiche, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unCompre Zapatos De Mujer De Gran Tamaño De Estilo Europeo De Lujo, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Cuero genuino botas cortas planas hebilla media pantorrilla mujeres,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleCuero/ Goma Hogan Plata Mujer zapatillas Negro Zapatos Fall/Invierno, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esCatálogo Zapatos XTI Otoño Invierno 2018 Complementos mujer 3, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Cordones Piel 5370 Mujer Zapato Cuero Pitillos TtxEYwpqw,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Comprar nuevos zapatos de llegada NIKE NIKE JUVENATE SE Sport, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldCompra auténtica Hombre Nike Dualtone Se Hombre auténtica Zapatos, Economic Outlook, october, International Monetary Cómo ser la invitada perfecta por pabloochoa.Zapatos allabout.Zapatos,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Cuero Negro del Botas De Ballet alto del Negro muslo Alta Cura,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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