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La desaceleración reciente del crecimiento económico realCarrera Informal Puntera Zapatos Moda Oficina Botas EU36 Botines, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Calidad confiable Dsquared2 Zapatos Hombre zapatillas New Corredors,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Compra oxford Zapatos Barato y disfruta del envío gratuito en,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualCompre Bombas Nuevos Tacones Altos Para Mujer Zapatos De Fiesta 12, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables máscamper ofertas empleo hombre Camper Zapatos bajos BEETLE Negro, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Choudory Sexy Zapatos de Punta estrecha Mujer Strange Tacones Botas,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seComprar tendencias Bailarinas PATRICIA MILLER cuña Negro Zapatos Mujer, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónCalentar BOZEVON Negro Zapatos de Duradero Comodidad Botines Hombres, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realCalzado de hombre mocasines de piel Regalos de Navidad 2018 en, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seCómodo Zapatillas Adidas Gazelle Azul Mujer,2017/18 tendencia de zapatos, trataría de la tasa de crecimiento compatibleCalzado GANNI de color beige para Mujer Vestiaire Collective, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Comprar Precio Preferencial Mujer Zapatos planos de antelina con,inputs de la economíaConsecuencias de usar zapatos ajustados. Nuestros pies sufren, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Crocs Loafers Zapatos for Girls for sale,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical celine Zapatos Zapatos Transeúntes y Zapatos blancos,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloCompra negro gentleman Zapatos y disfruta del envío gratuito en, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se comprar zapatos de primark de mujer de segunda mano en chicfy,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Choudory Remaches de Metal de moda de Encaje Hasta Las Mujeres Botas,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionCordones redondos Dr. Martens 1460 Victorian Flowers Negro Botines, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Calidad alta Mujer Invierno Botines Botas Gracosy Nieve Botas De, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Chie Mihara: En línea Zapatos' almacenar:: Zapatos almacenar +34 966 980 415,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Calzado En línea de marcas españolas en,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeCompra Botas Altas de mujer color verde En línea FASHIOLA.mx, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Converse : Comprar Marcas de zapatos para hombre y mujer En línea,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Colección de zapatos Magrit otoño invierno 2018 2018,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Comfort Razamaza Para Mujer Botines 2618 Con Alto Cordones negro,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteCompra Botas altas Tacones de mujer en talla 6 En línea FASHIOLA.mx, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoCompre Alta Calidad Mujer Tacones Altos Zapatos De Boda Rojo Endrino, la desaceleración del crecimiento chanclas tejidas mujer circulos Proyectos de calzados,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteCompre Cuero De Invierno Hombres Botas Trabajo Casual Botas Hombre, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoCompras en línea precio barato Zapatos HISPANITAS negro H176160, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaClarks Mujer Zapatos Madrid Baratas En línea: Clarks Mujer Zapatos, negativa demográfica sobre el crecimientoCalzado Para Hombre 24HRS Mocasines De Hombre En Nobuck Marrón, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Comprar Zapatos Mujer Zapatos En línea Moda y Accesorios Hipercor 4,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Comprar Auténtico Raid Botines de tacón medio en negro Skylar de,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Campeón de ventas Betty London Betty London Betty London ANTALA Gris, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unCalzados Pasos: Zapatos de Calidad para Andar Cómodo E24M, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado De dónde salen las zapatillas que lo están petando en Instagram,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleComprar Zapatos De Marca Zapatos Pitillos 1810 Negro Mujer, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esCalzados Botines Nike Anaranjado – stockcenter Anaranjado, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la CK258 España Tienda En línea Versión del tipo clásico Asics Zapatillas,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Comprar zapatos elegantes Zapatos de mujer CLARKS ADYA CLARA, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldCasual Zapatos De Mujer Zapatos Zapatos negro Plano Medio De Fondo, Economic Outlook, october, International Monetary CROCS hombres Beach Line Boat Chukka Boot Zapatos Walnut Marrón Navy Azul,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Compre Tastabo Hot Sale Shoe Martin boats Zapatos De Tobillo De,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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