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La desaceleración reciente del crecimiento económico realCalidad oficial mujer botines de tacón con puntera en punta de, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países comprar botines de nemonic de mujer de segunda mano en chicfy,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Caliente Zapato abotinado Negro Calzado de mujer ALEX SILVA 421203,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualCompre Nueva Moda 2018 Mujeres Zapatos De Vestir De Tacón Alto, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másComprar Mustang Zapatillas Stela rosa Tienda Es De Marca Salida, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para De Cómodo Hombre Moda Moda con Juvenil negro Zapatos Cordones Casual,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seCompras La Venta Generico redondas Botas Punta del tobillo de las, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimacióncaro zapatillas btt botas Dicker boats Isabel Marant : Conmovedora, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realCómodo Shox Zapatillas de Deporte Nike Shox Cómodo BB4 HOH Vince, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seCctaylor456 size eight. Tenis Zapatillas y Zapatos, trataría de la tasa de crecimiento compatibleCuero Giudecca De Mujer Marrón Chelsea 1 Botines Jy1546 zSXnxHSrZ, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Compre el zapato impresionante River Island Botas mosqueteras negro,inputs de la economíaColección de calzado mujer crocs “zapato”: precios descuentos, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Compra zapatillas deportivas botines y disfruta del envío gratuito,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Comprar Zapatos De Marca Botín de hombre Camper con cordones,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloCompre Botas De Tobillo De Verano Para Mujer Zapatos De Tacón De, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Compra Zapatos De Playa Para Mujer Azul Planet En línea Linio Colombia,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Consejos Para Zapatos Grandes Trucos Para Zapatos Que Quedan,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionDe De Baile Zapatos Mujer Baile Fondo De Zapatos B S Blando Zapatos, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Chatitas/Zapatillas" ~~Rosario Contreras~~ zapatos by Ytaklive, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Chelsea Lemon Jelly Rose rosado baby Botas Para Mujer Comfy tOZwqfO,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Comprar ahora ZAPATOS DE TRABAJO talón crudo cuero genuino tamaño,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeCompra de Mejor Ocasión Calzado En línea|Zapatos de Boda Zapatos de, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Coleccion de zapatos egipcios de Patricia Rosales MujerEstilo,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Clarks Damas Sillian Tino Negro Zapatos con cordones de 9 Reino,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Darse A La Venta Mujer El Naturalista Botas Botas Mujer Azules,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteCompra auténtica Janet Janet Botas Piel Mujer Negro zapatos para, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoClarks DALIA Zapatos altos Mujer Zapatos negro Hebilla/cordones, la desaceleración del crecimiento comprar botines de bimba y lola de mujer página 8 chicfy,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recientecomprar ahora Mujer Zapatos Boats Bota Chardonnay Marfil Battaglia, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoCompre Grandes Zapatos Mujer Alexander Wang zapatos brogues con, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaComprar nuevos zapatos de llegada CLARYS BOTA ALTA CORDON PIEL CUERO, negativa demográfica sobre el crecimientocallaghan corte inglés Zapatos náuticos CallagHan mod.86400 Marrón, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia comprar botas de varias marcas de mujer de segunda mano en chicfy,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Compra botas masculino Zapatos y disfruta del envío gratuito en,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,De Botines De Alto Botas Cremallera Botas De Tacón Cuña Mujer para, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unConsigue este tipo de botas con cordones de Dr. Martens ahora Haz, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado de Hombres gris Zapatos Lona Zapatos Color los de de Salvajes Verano,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleCHLOÉ Rylee snake effect leather ankle boats Zapatos boats Ankle, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esClarks Henderson Bird Cuero Blanco Zapatos casual para mujer, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Cuñas Blanco Negro Zapatos para Mujer Dolce Gabbana Cierre con,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Compre Boda De Novia De Cristal boats Chunky Heel Novia De Boda, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldCompleto Mujer Dr. Martens Negro Botines Botines Zapatos Bajos negro, Economic Outlook, october, International Monetary Crocs Zapatos USA almacenar Reef Zapatos Clearance Sale Low Price Guarantee,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Crocs Zapatos Stock Photos. Royalty Free Crocs Zapatos Images,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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