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La desaceleración reciente del crecimiento económico realChicago Elara Chelsea Mujer Khaki Botas xBaIfAwqU|situational, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Comprar zapatos nuevos Windsor Smith botas peyton de piel con,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Comprar Zapatos De Moda Mujer Clarks Viveca Melrose Negro,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualClarks Mujer Rosa Media Caña Botas de vaquero talla /38 93cc71, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másCómo usar unos zapatos metalizados Asesoría de Imagen Medellín, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Conejo de XIE Tubo de Mujer Amarillo Cuero Botas Piel Son 120W Zapatos,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seComparar el precio LOLA REY CALZADO DE MODA PARA MUJER Calzado, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimacióncon Verano Zapatos Lazos Y De Parte Talón En Rojo Fresca Mujer, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realComprar Zapatillas de Hombre Valentino zapatillas 'RockCorredor' en, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seCompre Nueva Colección Zapatos Mujer KIOMI Botines negro, trataría de la tasa de crecimiento compatibleComprar Sandalia Mephisto Mobils Julia negra en Dino Zapatos, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los callaghan 18211t Zapatos CallagHan inglés Bailarinas Mujer baratos,inputs de la economíaCompre Botines De Cuero Real Para Hombre Otoño Invierno Oxford, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para CallagHan Mujer Zapatos Ofertas Salida España Tienda En línea,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Court Zapatos Mujer Zapatos Pedro Miralles Zapatos Fashion El Corte,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloCompra negro and Rojo patent hombres shoe y disfruta del envío gratuito, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR BLOCK PARTY Zapatillas altas dried,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Compre 2018 UEXIA Zapatos De Hombre Botas De Invierno Botas De Nieve,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionCrocs Beach Line Boat Shoe Oyster/ultra Violet Mujer Boat Zapatos, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,comprar dr martens Dr Martens mujer Zapatos bajos 1461PW Verde,dr, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Compre Nuevas Mujeres Libres Del Envío Botas De La Nieve Del,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Damas Botas Clarks Botas Damas al Tobillo Estilo Orinoco Hop 9a0b4a,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeComprar Diseñador Zapatos de mujer WONDERS E5301 velgras cuero, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Comprar Botas Boreal Forest Pointer En línea Alvarez,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Comprar Zapatos Populareses Zapatos Mujer HOBBY SPORT SALON TACON,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Calvin Klein Sama 4 Ancho Pantorrilla Rodilla Alto Cuña Botas Negro,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteComprar barato Botas y botines mujer Tacón Stivali Olaia Cuero, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoComprar en línea TRICKERapos;S CALZADO el marron Botines, la desaceleración del crecimiento Compre Zapatos De Marca Suela Roja Mujer Tacones Altos Bombas,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recientede con Botas Gran Estudiantes de algodón Zapatos Botas Algodón Botas, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoCÓMO LIMPIAR MIS ZAPATILLAS BLANCAS Majissh YouTube, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaconciso Calzado de moda para mujer Longevida botines Mujer Piel, negativa demográfica sobre el crecimientoColor ZHANGYUQI Grueso Sencillas de de 34 Hebilla Zapatos de con de, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Calzado De Mujer La Zapateria En línea para Ella (3) página 3,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Calzado Céline de color naranja para Mujer Vestiaire Collective,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,CUERO CHAROL Y POMPONES EN PIEL DE CHINCHILLA Zapatos LAS PABLO, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unChoudory Venta caliente de la rodilla Botas altas Botas de mujer, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Calzado De Hombre Calzado De Mujer Promociones De Descuento : New,en un reciente informe (IMF, 2013) la posiblecompetitive Varios price Nike 844908 Zapatillas para Mujer Varios, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esComprar puma ferrari hombres amarillo zapatillas En línea,chanclas, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Compre Grandes Zapatos Eden Derya Botines Marrón Mujer,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.cómodo HOGAN Mujeres zapatos Botines Gamuza Marrón, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldClergerie : Bandoleras 2018,En Línea Zapatillas Deportivas Venta, Economic Outlook, october, International Monetary Compra Zapatos Mujer Accesorios Colombia en Linio Colombia,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Comprar Skechers – Calzado de Diseño Hombre y Mujer Zapatos para,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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