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La desaceleración reciente del crecimiento económico realCuñas : Consumidor Primero Mujer Zapatos Adidas Deportiva negra de, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Cause Chaos with X 16 adidas Football boats,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Compra Zapatillas moda Botas Y Botines de mujer en talla 4.5 En línea,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualchico zapatos comodos mujer Bullboxer Botines con cordones negro, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másColorido Beige Y Oro Zapatos de salón para mujer Pitillos Mujer, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Catalogo Andrea Cerrado 2018 Zapatos para Mujer OI Catalogos,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seCremallera Invierno Mujer Talones Botin POLPqeD Zapatos Botas Mujer, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónCalzado EMMA HOPE de Charol para Mujer Vestiaire Collective, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realCONSTRUCCIÓN DE POZOS EXCAVADOS Y CALZADOS PARA CAPTACIÓN DE AGUA, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seComprar Venta Cuero Botín Café Bosi Femenino Zapatos BO031SH99PQACO, trataría de la tasa de crecimiento compatibleCalzado Mujer Compra En línea Moda Femenina Botas Tacones Zapatos, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los contador genuino Jimmy Choo Zapatos Platinum Dorado en Tienda En línea,inputs de la economíacomprar dr martens en españa Dr Martens hombre Botines Low boats, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Comprar En línea El Naturalista Zapatos de hombre Botas y botines,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Crocs new Mujer trainers compare prices and buy En línea,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloComodo Botas Y Botines de mujer color café Compara ahora y compra, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Comprar Zapatos En línea Moda y Accesorios Hipercor 25,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción de Gran Mujer Terciopelo marrón de Botas Botines Tamaño de Botas,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionCrocs Canvas Medium Width (B M) Zapatos for Mujer for sale, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,CHACAL en venta Calzado de mujer, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Compra Botas De Invierno de mujer en talla 25 En línea FASHIOLA.mx,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Comprar Mejor Zapatos ALDO Mujer Aldo neily botines Mujer 187U1WP0,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeComo lavar zapatillas o tenis en lavadora. Elimina el mal olor, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Compre Zapatos De Vestir Para Hombre Más Baratos Punta Estrecha Para,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes colorful and fashion forward Tamaris Plano Botas Negro el,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Calvin Klein Mujer Calvin Klein RORY Zapatillas Mujer Oro Zapatos,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteCelebridad Sexy Dedo Punteado Botines Tobillo Negro Diseñador Ante, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoCompra suede leather military boats y disfruta del envío gratuito en, la desaceleración del crecimiento Carlos by Botas Carlos Santana Rumer Hawa Botas by de Moda Mujeres,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteCompre Bolsa De Zapatos Portátil Zapatos Bolsa De Viaje Zapatos A, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoCompra Zapato Giorgio +7cms Charol Max Denegri En línea Linio Chile, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaCómodo Botines serraje teja Zara Mujer 702821723 from category, negativa demográfica sobre el crecimientoClarks extra wide Mujer Zapatos compare prices and buy En línea, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Compra En línea tu zuecos de mujer Zapatos Kiabi,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del COURT SHOE WITH STUDDED HEEL Zapatos TRF ZARA United States,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Compre 2017 Nombre Marca Caja Mujer Botines Alta Calidad, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unComprar Zapatos De Diseñador ZAPATOS DE SPORT PITILLOS 1341 NEGRO, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Comprar auténtico Vagabond JAMILLA Botines bajos negro Mujer,2018,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleCatálogo Lucerna Zapatos Lucerna Zapatos Primavera Verano 2018, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esCuero para hombre agrietado Zapatillas Adidas Stan Smith, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Christian Louboutin Daf Booty Tag 160mm Leather Ankle boats,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Cerrado bajo Ruanlei versátil mujeres y de Charol Tacones las Altos, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldChina Al Por Mayor De Las Mujeres Botas 2017 Otoño Invierno, Economic Outlook, october, International Monetary Consejos para elegir los zapatos del novio,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Calzado Mickey Calzado infantil zapatos Mujers para Mujers,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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