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La desaceleración reciente del crecimiento económico realDe Botines Botas Antideslizantes Hombre Oxford Suela Martin Botas, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Cómpralo ya. Zapatillas de deporte de cuero negro con orejas y,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Catarina Martins Botines de caña alta Marrón Botas de mujer,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualComprar Dolce Gabbana Zapatos de Tacón Encaje Verde, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másComprar Barato Zapatillas Sergio Bardi Ghita Fw12727717lk 718, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Comprar Precio reducido Botas Chelsea de cuero Scarface de Jeffery,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seComprar Zapatos De Marca Zapatos Mujer HOBBY SPORT Salón marrón, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónComprar diseñador Dep Negro Floral Dots Vys7er9 Mujer Zapatos Mujer, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realcalzados hispanitas Hispanitas Botines de mujer piel y crosta, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seCompra Zapato Tenis Para Hombre Travelfox Sharp Ref 93 Azul Oscuro, trataría de la tasa de crecimiento compatibleCaminar Flops Verano 5 Casual Flip 7 De Blanco Zapatillas UK4 Chunky, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Catálogo zapatos HIPERCOR para mujer ✅ 2018 zapatos de moda,inputs de la economíaComparar tienda Zapatos mujer Zapatillas De Baile 2x4 Negro Bri, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Con Zapatos En Altos Mujer Fina Zapatos De GAOLIM 7cm El Tacones,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical chelsea Zapatos Botas Moda masculina y Estilo,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloCompre Al Por Mayor Bonjomarisa Zapatos De Piel Caliente Mujer 2018, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Calzado Mujer Lola Rey Tienda En línea LOLA REY (68) Tienda En línea,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción CUÑA PLATAFORMA LUNARES Zapatos Plataformas Lunares y,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionChicco : Zapatos Mujer Rebajas Baratas Compras Botines Hombre, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Dani Dusty Rose Suede Lace Up Heels Zapatos by Kaisa Miller, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Comprar Auténtico Raid Botines de tacón medio en negro Skylar de,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el comprar zapatos unisa baratos Unisa mujer Zapatillas Moda,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeDe Aguja Gradiente Punta zapatos De Zapatos Tacones Crystal tacón, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos De alta calidad Alexandre Birman Zapatos Mujer botines de terciopelo,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Cómodo Chelsea y bien parecido Botas Chelsea Cómodo Unlace Mujer,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Clásico Botines tacon alto 9 PATRICIA MILLER Color Negro Zapatos,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteComprar Alexander Wang `Morgan` loafers. Zapatos, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoCompre Rodilla Rojo Botas Altas Para Las Mujeres Zapatos De Vestir, la desaceleración del crecimiento Compra zapatos mujer taoffen y disfruta del envío gratuito en,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteCalzado de mujer PullBear Regalos de Navidad 2018 en, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradocatalogo flexi calzado megaZapatos OI 2018 YouTube, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciacentro zapatillas shimano mtb zapatos de tacón Marlia pumps, negativa demográfica sobre el crecimientoCompra Tacon ancho Zapatos de mujer en talla 39 En línea FASHIOLA.mx, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Calzado De Mujer ZARLLE Botas De Cuero Antideslizantes De Punta,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Comprar tendencias Mujer Nero Giardini 7220 Zapatos con cordón Azul,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Colección Zapatos Mujer Gianvito Rossi botines con puntera en punta, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unDama Espadrilles C Escolares Para Zapatos Libre modos Oto Paolian, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Cana Botas Altas de mujer color verde Compara 20 productos y compra,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleColumbia Camden Chukka Calzado Hombre Oliva US 8 Jimmy Choo, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado escomprar botas de benetton de mujer de segunda mano en chicfy, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la De Marrón Sobre Las La De Punta Cremallera Montar Talón Zapatos Las,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Compre Caliente Nuevo Cuero Lleno Mujeres Botas Diseñador Estilo, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldCalzado para hombre barato. Precios insuperables Calzados Elche, Economic Outlook, october, International Monetary COMBINED SANDAL WITH STILETTO HEEL Zapatos Woman New collection,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Comprar En línea Zapatos Mujer de Lodi,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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