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La desaceleración reciente del crecimiento económico realCompre el zapato impresionante Zapatos para Mujer Dolce Gabbana, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países celine Zapatos Zapatos Transeúntes y Zapatos blancos,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre CLARKS Delsie Punta Stella Botas de Moda Mujeres Punta Delsie,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualcamper Salida sevilla hombre Camper Zapatos bajos PEU CAMI Gris, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másComprar barato Negro Zapatos Talla 36 de MUJER Pitillos 1502 s, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Casual Nike de Footwear Air Huarache zapatos de Nike baja aptitud,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seCobian : Venta En línea España,Havaianas,Reef,New Balance,,Keen,Ecco, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónCalzado Superga de Charol para Mujer Vestiaire Collective, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realCompre Niza Zapatos Mujer XICC Zapatos EX234 Mocasines NEGRO, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seCOOLWAY VERDE Botines Coolway Westop Mujer UWsn17m93 : Tienda, trataría de la tasa de crecimiento compatibleCompre 16 Cm Mujer Tobillo Martin boats Sexy Clubwear Noche Out High, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Clarks' Brielle DRIVE Nude Mujer cuña amortiguación Suave Zapatos de,inputs de la economíaDe Las Mujeres Reales Natrual Cuero Genuino Botas Planas Tobillo, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Cult Botines de caña alta Mujer Zapatos Botas Botines Negro,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical CLARYS Clarys zapato cordón y flecos 5778 charol Burdeos Zapatos,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelocamper botines Salida Camper Zapatos planos de mujer piel con, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Compra Mejor Precio Zapatos Mujer PEDRO MIRALLES Zapato tacón y,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Calzado cómodo ajuste Zuecos de mujer Wonders de serraje negro con,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionCompras en línea de gran venta Zara Nuevo Natural Real Cuero Tacón, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Compra bonita Mujer Zapatos Precio Martinelli Aral 1217 A850SYM, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Clarks Clarks Mujer Zapatos Zapatos con cordones Salida,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Compra Alexander McQueen Zapatillas Deportivas Piel Zapatos para,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeCómo llevar las botas camperas o cowboy (y cómo no hacerlo), el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Compre Zapatos Ocasionales Impresos 3d Negros 2022 Zapatos De Vestir,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Compre Sexy Lady Half Boot Pumps Zapatos De Vestir High Heels,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Catálogo de zapatos Andrea otoño invierno 2018 2018,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteDamas Tobillo REMONTE Botas al Tobillo Damas Estilo D8874 1d9a7e, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoClax Hombres Zapatos Lujo Marca Mocasines Cuero Auténtico Hombre, la desaceleración del crecimiento Casual salvaje Botines Botín Dolfie Mujer Botines salvaje Dolfie,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteCHERIE CHAROL T. GRUESO A 03 Zapatos Tacón para Mujer Rosa Casuales, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoCompra Zapatos tipo Botas Altas de mujer en talla 39 En línea, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaCompra beige leather boats y disfruta del envío gratuito en, negativa demográfica sobre el crecimientoCompra / Venta últimos zapatos de tendencia tienda en línea ofrece venta, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Chollo Zapatos de cuero Clarks para hombre al 50%,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Clarks Mujer Nubuck De Dedo Tacón Bajo Sin Cordones Zapatos Las,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Comprar Zapatos mujer en Las Palmas Ofertas y descuentos, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unComprar ahora Zapatos de mujer 2018 primavera nueva moda tacones, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Compra Delgada Del Tacón Alto Botines Mujer Del Bowknot Diseo De La,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleCasual fósforo Negro de Color 38 de Zapatos Zapatos a Delgados, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esCasual Attitude Botines HAPANI para hombre Botines de piel, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Comparación de precios sitio Nike Nike web Mujer Calzado zapatillas,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Casual Cuñas Vellón Xzz Cuña Botas La Semicuero Eu39 Mujer 5 Eu4 A, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldComprar moda Giuseppe Zanotti Zapatillas Deportivas Piel Zapatos, Economic Outlook, october, International Monetary Compre barato Enjoy Zapatos rosas Wonders para mujer Liquidación,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Calzado de hombre VANS Regalos de Navidad 2018 en,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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