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La desaceleración reciente del crecimiento económico realCalzado de mujer peep toes color principal marrón Los mejores, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Comprar Barato En Línea Evita Zapatos tacones Zapatos para Mujer,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Compre la marca de fábrica superior HANGAR 50688 Botines MARRON,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualCompre Botas De Moto De Tacón Grueso De Las Mujeres De Cuero Negro, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables máscosmopolitanZapatos Instagram Photo and video on Instagram, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Compre Botas De Nieve Para Hombres Zapatos Ocasionales De Tacón Alto,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seChiara Ferragni botas de nieve Suave y cómodo Zapatos para Mujer, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimacióncomprar botas cowboy de mujer página 7 chicfy, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realChloe Hebilla Hebilla Chloe de Cuero Negro Botas 29cd57, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seCómo utilizar grasa caballo para botas de piel cuero o ante, trataría de la tasa de crecimiento compatibleChloe Zapatería Nueva llegada de zapatos Hasta 50% de descuento, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Compra Botines Tacones de mujer en talla 3.5 En línea FASHIOLA.mx,inputs de la economíaComprar cómodo Mujer Dkode Valdis Zapatos de tacón Marrón, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Compra hombres Rojo sole Zapatos y disfruta del envío gratuito en,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Comprar En línea Pablosky 328420 PABLOSKY Zapatos Pablosky,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloComprar Bestseller Zapatos Tommy Hilfiger Zapatillas Hombre blanco, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Cuero Negro del Botas De Ballet alto del Negro muslo Alta Cura,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Calzado plateado Les Tropéziennes par M Belarbi Comprar selección,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionChnuo Zapatos B016KP9NBK bordados lenguado negro del cómodo tendón, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,COMO RECICLAR NUESTROS ZAPATOS VIEJOS..EN NUEVOS.. NANANEGRA, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Christian Louboutin Illustration Zapatos fashion illustration poster,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el comprar geox baratas Mujer Zapatillas Moda Geox OPHIRA E Negro,geox,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeCatalogo Confort Terra Calzado Primavera Verano 2017 Of Catalogos, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Comprar Botin Pilat Miszapatosnuevos Zapatos Baratos |Low Cost,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Comprar auténtica mujer botas de ante con flecos crazy happy de,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Color nude con tacones altos en negro Zapatos High,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran partede Bailarina Corte elástica simple plano Zapatos de negro Casual de, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoComprar En línea MENBUR Calzado y Accesorios Fiesta Shop En línea, la desaceleración del crecimiento Comprar Botas de Fútbol Adultos y Zapatillas de Decathlon 89c632,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recientecomprar nike air max En línea André SAXO nike Zapatos En línea almacenar, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradocomprar botines de zara de mujer página 8 chicfy, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciachristianlouboutins on Zapatos Zapatos Tacones y, negativa demográfica sobre el crecimientoComprar Precio reducido Zapatillas deportivas de hombre Nike con, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia D4436 MARTENS (WITHOUT BOX) zapato classica hombre DR. MARTENS D4436,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del comprar en línea Botines de cuña interior con borrego Guciheaven,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Como todos sabemos Suela laminada Hombre Zapatos Derby con ondas en, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a uncomprar botas de stradivarius de mujer página 9 chicfy, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Chau Zapatos Marfil Alto Novia de satén 3cm Boda de Mujer Elegantes,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleCatálogo Saverio Di Ricci Zapatos Saverio Di Ricci Zapatos, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado escomprar zapatos de uterqüe de mujer de segunda mano en chicfy, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Calzados de moda: lo que viene y lo que se mantiene del año pasado,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Calidad de Garantía Botines Trivict W14022 Hombre Beige,Comprar, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldCompra shoe straps for loose Zapatos y disfruta del envío gratuito en, Economic Outlook, october, International Monetary Camper PEU CAMI Botas cognac Mujer,camper peu,camper Salida,tiendas,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Compra Populares Mujer Giuseppe Zanotti Design botas Josephine por,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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