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La desaceleración reciente del crecimiento económico realLiquidación de precio H by Hudson Botines Mujer coñac,Venta de, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Hombre ASICS GEL DS TRAINER 23 Zapatillas neutras safety Amarillo,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Hombre negro Botines Chelsea negros de antelina con cremalleras de,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualMartinelli Zapatos De Mujer Salida En línea España Venta Caliente, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másNike Air Max Command zapatillas hombres negro / zapatillas gris, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para New #Botines Vienty con 10cm + 6.5cm de plataforma. Arriba,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seICHI CLAIRE Zapatos de vestir negro (negro) Calzado de mujer, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónSelected SHDOLIVER CHELSEA BOOT NOOS Negro Zapatos Botas de caña, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realPin de Alejandra en Botas zapatos Zapatos Tacones y, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seMujer Gadea Negro Zapatos Botas Botas Con Plataforma negro Tokio, trataría de la tasa de crecimiento compatibleHunter 35.5) botas señora talla (de 35.5) Hunter imitación cuero, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los pura lopez Salida barcelona Pura lÓpez mujer calzado zapato de,inputs de la economíaPiel marrón Zapatillas bajas cuero Kangaroos 130 13 [130 13, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Nuevos productos : Descuento Zapatos Nike Nuevos Zapatos De Estilo,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Salida de zapatillas de corriendo Mizuno hombre baratas Ofertas para,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloMoccasin boats with Fringe I want these Shoooz, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Popular adidas Actuación ACE 17.1 PRIMEKNIT FG Botas de fútbol,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Nike Zapatillas corriendo Zoom Winflo gris Zapatos azules Fly London,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionLes hombres zapatillas con cordones Nude Y Neutro farfetch elbeige, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Selected hombre Botines Chelsea de ante negro Royce de Selected, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Pura Lopez Milena Zapatos Mujer Galaxy Oro Zapatos de tacón,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Melvin Hamilton Amelie 5 Botas Classic Wood Zapatos Mujer,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeMarcas zapatos deportivos Tenis de hombre color rojo Compara ahora, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos más popular MEXICANA CALZADO DE MODA PARA MUJER Calzado xsEYFIXGS,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Minnetonka baja para mujer Mocassins Botas Unido Negro (Negro) 4,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de In Sito Vendita Vivienne Westwood ENAMELLED ORB MOC Gris Zapatos,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteNike Free Trainer 5.0 Zapatos para correr para hombres Colección, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoPrecio mínimo Zapatos con cordones para hombre Angel infantes zapato, la desaceleración del crecimiento Hombres rosado Zapatos Botas Trainers ASOS Espadrilles in rosado,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteNuevas Zapatillas Asics Gel Quantum 180 2018 Negro De Hombre, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoLa de Tobillo Calzado Hueco POLP Agua de Impermeable Antideslizante, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaMujer Zapatos Cuero de Napa Verano Confort Zapatillas y flipflops, negativa demográfica sobre el crecimientoLa última tecnología Negro Zapatillas de deporte para mujer negro, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Modelos Hombre nike Air Max Tavas Zapatillas deportivas Azules M(hj,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Reebok Venta Shop Zapatos España EN Venta Reebok En línea,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,MASM: Rebajas hasta Zapatillas Vans hasta Rebajas el martes 14, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unRot Dk REDC7004 Salomon Authentic LTR GTX Lanvin zapatillas bajas, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Sarenza Zapatos Rojo Primavera Verano 2018 Clásico De Calidad Nubuck,en un reciente informe (IMF, 2013) la posiblenuevo estilo Zapato de salón para mujer Galassiagalo plata Jaime, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esSalonissimos zapato oxford yanil club del zapato el negro Otoño, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la PASCAL Botines con cordones negro Negro Dr. Martens Los mejores,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Salomon WINGS FLYTE 2 Zapatillas trail athletic Verde negro scuba, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldPrecio barato Zapatillas de piel de mujer Pikolinos rojas con, Economic Outlook, october, International Monetary Ofertas de zapatos baratos Botines Xti Tacon Hebilla Negro Piel,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Mejor Lugar Para Comprar Peter Werth Botines con cordones negro,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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