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La desaceleración reciente del crecimiento económico realMejores ofertas BOTINES DE TACÓN MUSTANG 58470 NEGRO ZAPATOS MUJER, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países SPM 20077170 Bullet botines Lace Boot zapatos señora botines Bullet,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Nike internacionalista zapatillas Air 2 Vortex cortez Md Corredor 2,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualMartinelli Zapatos De Mujer Salida En línea España Venta Caliente, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másNike Jordan Trainer Pro Zapatos de Baloncesto para Hombre Negro, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Prada Mujer Zapatos Gran Selección En línea Nuevo Estilo España,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seHombre salida de línea DANIELE ALESSANDRINI Zapato de cordones Azul, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónNike Revolution 3 Palestra Blu hombre Zapatos Sportive Palestra 3, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realLACOSTE Zapatos Hombre BOTA PARA HOMBRE Botas marrón PIEL RBGHEOK, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seSEGUNDAMANO ahora es vibbo: anuncios de Congas. calzado de mujer, trataría de la tasa de crecimiento compatibleLas mejores ofertas Hombre adidas Swift Run Hombre ofertas Zapatos, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Mocasines pitillos zapatop el rosa Cuero pitillos Zapatos de hombre,inputs de la economíaMiu Miu deigner para Mujer Elegante Zapato Botas Talla /Excelente, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Mujer zapatillas Piel IXVA2TfZ SIMONE ROCHA zapatillas : Barato Mujer,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Ofertas de zapatos baratos Alpe 3192 11 Marron Zapatos Casual,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloPull Bear Zapato rosa claro con tacón (descuento 79%) Protección, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Mujer Zapatos Asics Negro / Naranja GEL FIT SANA 2 AHRZ4299,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Lanzamiento Date: Air Jordan 33 Future Of Flight zapatillas,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionProtective Boston Zapatillas de ciclismo de piel para hombre negro, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,mujeres asics gel quantum 360 negro blanco azul zapatos on venta, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Hombre ZAPATOS DE PIEL CON CORDONES Negro Con cordones Piel,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Salida Hombre ASICS GEL DS TRAINER 22 Zapatillas de competición,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdepreciosas ASICS Mujer Gel Equation 8 Zapatos atléticos Dazzling Azul, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Perlato Zapatos de tacón CURUZ para mujer parade Calzado de,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Puma Clyde Sock Solar Sock FM Fibra Sintética Solar Zapatillas,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Nueva Temporada Zapatos zapatos de mujer Botines con tacón Xti,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran partePrecio humilde botas para Hombre Tod's CALZADO Botines de caña, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoNuevo descuento Zapatos TOMMY HILFIGER Casual Dressy Suede Lace Up, la desaceleración del crecimiento Nitrofuze T6H8N2090 de Asics corriendo todos los zapatos de las,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteHombre HANDMADE NEW Zapatos LEATHER hombre FORMAL SLIP ON LEATHER, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoMORAZORA 2018 otoño 13 cm tacones altos mujeres botas plataforma, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaMujer Anna Field Botas de agua negro Oferta especial [Q7K09TMRM0, negativa demográfica sobre el crecimientoPin de Emily Harmon en boats leather and turquoise things, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Nike Actuación Zapatillas de deporte / Revolution 4 corriendo en,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Precio Colorido Hombres Zapatos Para Correr Asics Gel equation 8,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Moda Casual Hombre Clarks Broyd Walk Zapatos de cuero negro, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unnike air max venta rojas Comprar Nike Huarache Mujer Blancas, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Nike Zoom Winflo 5 para hombres Calzado AA7406002 Negro Antracita,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleIsabel Marant zapatillas con cuña oculta Étoile Bobby Mujer Trainers, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esSantoni Mujer botas Chelsea BURGUNDY piel de color borgoña de, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Nike Odyssey React W Calzado light Plata/sail Verde Zapatillas de,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.NVXIE Mujeres Nuevos Sexy Stiletto de tacón alto único zapatos, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldSencillo Precio Barato Nike Air Pegasus 83 Mujer Zapatos Descuento, Economic Outlook, october, International Monetary Hombre CLARKS EDGEWOOD MIX CAOBA Marrón Zapatos Con Cordones Cuero,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Mujer corriendo Zapatos Australia New Arrivals Asics Gel Contend 3,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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