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La desaceleración reciente del crecimiento económico realMujer Zapatos Asics GEL Fundación 12 Mujer corriendo Zapatos SS17, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Hombres Callaghan 14400 PIEL qwI9Sgg Amarillo CALZADO DE MODA PARA,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Kangaroos : Camper Zapatos Hombre y Mujere Primavera / Invierno,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualhombre Asics Gel Lyte III Amarillo Ante Zapatillas corriendo h6x1n, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másSalida de zapatillas de padel talla 49 baratas Ofertas para, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para LEONARDO PRINCIPI Botín Burdeos 100% Piel de ternera Botines para,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seIppon Vintage Botines Botas Chelsea De Patch Bajos Marine Ippon Vintage, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónNike Air Force Force Air Supreme Safari cómodo confortable y, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realNike Air Max Zero zapatos zapatillas deporte fitness mujeres azul, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seHombre Heel Lucini Negro Leather Cuban Heel Hombre Patent Zapatos, trataría de la tasa de crecimiento compatibleSintético marrón botines con tacón bajo Mustang 53902 Frozen Cuero, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Nuevo descuento Zapatos Reebok Cl Lthr Shimmer BS9864 Flint Gris,inputs de la economíaItg7 Venta barata Hombre Botines Chelsea con acabado de ante, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Hombre Botines chukka de corte ancho en antelina marrón DESIGN,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Mujeres Talla Nike Air Presto 2 Talla Mujeres gris púrpura,Nike,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloPara Hombre Oscuro Botas al Tobillo Chelsea Aigle Quercy Marrón, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Presto Para Fly Zapatillas de corriendo Para Presto Hombre Hombres,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Mujeres Botines adidas Messi 15.4 FXG Infantil Negro y Naranja,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionNike Air vapormax Flyknit criados Hombre cómodos 849558 013 negro, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,KOALA BAY Cuña Bio Mauna Mujer Ceniza 37: Zapatos y complementos, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de HOMBRE 2018 Dolce Gabbana zapatos der de paneles BLBP15 Negro,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Mjus 602101 7060 602101 7060 602101 7060 señora zapatos zapatillas,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeNuevo estilo Luis Gonzalo Botas de piel marrones Marrón oscuro, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos negro ankle boats / minimal fashion / minimal wardrobe essentials,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes love this style flat calzado Con estilo Calzado y,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Negro Amarradas Ruco Line Zapatos de Mujer Piel Lentejuelas Punta,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteLos 8 zapatos que llevarás esta temporada Zapatos 1, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoHombres Chukka Zanpa Up Lace Invierno Zapatos Caqui Moda Botas, la desaceleración del crecimiento Mujer Zapatos Tommy Hilfiger Botines modelo Hudson 11a Cuero Marrón,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio reciententparker moda hombres visten zapatos de hombre de mocasines de, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoNegro Mujer PIEL Zapato plano Leathernegro Clarks OlfTqlK9Z : Cómodo, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaHombre Zapatillas Adidas 2 Modelo Pro Play 2 Adidas Blanco, negativa demográfica sobre el crecimientoNueva Moda Zapatos Dolce Gabbana botas Siracusa Hombre Negro, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia New Balance Visaro 2.0 Control TF Azul Maldivas Zapatillas De,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Reebok hombres Zignano Ignite Formación Reebok hombres Zignano Ignit Nike,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Reebok Zprint 3d Zapatos para Correr para Mujer 7YFZbHKz [7YFZbHKz, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unRebajas Zapatillas Trail corriendo ASICS Hombre GEL Sonoma 2 Bark, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Kp48i9P Zapatos Para Correr Asics Gel Kayano 23 Mujer Negro/Plata,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleMujer Botas Martin Moda Apuntado Botines Ocio Elegante Retro Botas, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esSalida Dr Martens Mujer Zapatos Madrid Entrega Y Devolución Gratis, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Mejor precio barato hombres Botines para mujer Gody botin cremallera,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Rosa Tods Mocasines Piel Primavera Verano 2018 Zapatos para Mujer, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldMejor precio Vexed Vexed 16184 f Prata Zapatos Mujer,Comprar zapatos, Economic Outlook, october, International Monetary nike roshe run flyknit Zapatos de entrenamiento nike air presto,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Skechers Zapatos Mujer negro Hot rosado Skechers Skechair Infinity,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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