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La desaceleración reciente del crecimiento económico realhombre zapatillas asics gel advance 6 para cricket blanco ES58255435, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Las nuevas Asics Gel netburner Ballistic b557y Mujer zapatillas Zapatos,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Nike Kaishi Zapatillas de corriendo para Hombre Varios Colores (Azul,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualPUMA 'Voltaic 4' corriendo zapato (Mujer) available at Nordstrom Zapatos, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másNIKE Fútbol ORDEN Magista FG Hombre Fútbol NIKE Zapatos Estilo, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Soft Grain Yggdrasil Botas Chelsea Ocean Mujer para Naturalista Ne23,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seHombres Asics Gel DS Trainer 20 HombreZapatos Negro Naranja Plata, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónNuevos Ankle Botas Pikolinos Rojo Kenora Mujer Ankle Botas Rojo, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realMujer Zapatos : Preferente Mujer Zapatos Nike Deportiva granate de, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seNegro Redonda Piel porcina Wonders Mujer Zapatos de cordones de, trataría de la tasa de crecimiento compatiblemerica Things I like Botas de montar y Botas, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Muroexe Army Unite Zapatillas Para Hombre Varios Colores 46 EU,inputs de la economíaMujer Zapatilla Asics Gel Nimbus 17 corriendo navidad Violeta oscuro, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Nike Air Zoom Mariah hombres Flyknit Racer blanco negro hombres,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical marcas zapatos hombre Café Noir Botines BARTHY para mujer aAk2uckl,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloSalir en línea Mujer Tacón Negro Aumento Cremallera Zapatos Botas, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Nike zapatillas Court Lite Clay señora zapatillas Nike de deporte,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción NikeFree 5.0 TR Fit 4 zapatillas deportivas Mujer color talla,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionLos últimos zapatos de descuento para Chelsea hombres y mujeres, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Los zapatos del O/I 2018 13 moda masculina Zapatos, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Nuevas Versiones Calzado De Esparto Para Hombre Tommy Hilfiger Azul,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el QuikPlata Molokai B Venta En línea Shopping Chanclas Azul uSAtoWNm,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeNuevos zapatos de estilo Puma Tsugi Netfit Evoknit Hombre Zapatos, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos sarenza el naturalista sale El Naturalista Botines de mujer piel,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Nuevo descuento Botas de montaña PALLADIUM Pampa Sport Cuff WPS,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Mejor valorados en Calzado de senderismo para hombre Opiniones,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteIvory ☆ Just Love Ruby Shoo Zapatos Zapatos Tacones, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoMujer y Salon Zapatos Pequeñas Serpiente Machado 45 Grandes Andres, la desaceleración del crecimiento Los zapatos más hipnóticos de 2018 (y 2018) los firma Loewe,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteRieker 51928 Zapatos de Cordones Derby para Mujer Gris Gris/OffBlanco, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoLUIS GONZALO Botas basket novillo niger Zapatos de hombre Encuentra, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaHombre Zapatos Tul Pu Otono Invierno Confort Zapatillas De Deporte, negativa demográfica sobre el crecimientoSelected hombre Botines chukka de ante en marrón Dempsey de, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Precio correcto ASICS GEL CONTEND 4 Zapatillas neutras Mujer rosa,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Los últimos zapatos de descuento para hombres y mujeres Mocasín,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Maddox B015GZPUF8 Botas Botas de Cuero Hombre Hombre Gris 62a5b66, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unREBAJAS de Pádel 2018 Palas y Zapatillas en OFERTA PadelStar, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Steve Madden Zapatos para Mujer Primavera Verano 2018 Negro Mujer,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleMix Trainers hombres Marrón Masaltoscom Zapatos con alzas hombre Tronisco, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esRoberto Festa Calzado Botines De Caña Alta On zapatillas negro, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Iro Mujer Botines Nensy Gamuza con Flecos Cuero Zapatos Botines,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Rojo Zapatos Mujer Pikolinos Picado Y Correa Torcida De Sitio, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldNew LookFashion Zapatos marrón de Vestir hombre color marrón Zapatos, Economic Outlook, october, International Monetary Regard SOFAXO Marrón Zapatos Botas de caña baja Mujer Piel,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Marni Mujer Zapatos En España Marni Mujer Zapatos Baratas Las,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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