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La desaceleración reciente del crecimiento económico realLa mayoría de las oportunidades de negocio Mujer Zapatos Adidas, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Nike Air Zoom Vomero 12 zapatillas hombres zapatos gris negro,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Hombres Real Suave Cuero Zapatos Botas Plano Moda Tendencia Clásico,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualMizuno Wave Inspire 11 Zapatillas de corriendo hombre color azul, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables máss hombres Zapatos zapatos baratos mujeres hombres s venta bbefd5, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Reducir precio Botines para mujer Pikolinos botín con piel de,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seICHI CLAIRE Zapatos de vestir negro (negro) Calzado de mujer, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónNike Revolution 3 Palestra Blu hombre Zapatos Sportive Palestra 3, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realSalida zapatos En línea primeras marcas Dream in Verde Zapatos, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seselección increíble Zapatos de cordones de mujer Wonders de piel, trataría de la tasa de crecimiento compatibleSalida de zapatillas de corriendo 'zante v3' baratas Ofertas para, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los puma 917 Zapatos Kart Cat Blanco/Negro En línea puma zapatillas,inputs de la economíaPrecio barato Zapatos Lince 68971 Negro Mujer Zapatería de descuento, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Los últimos zapatos de descuento para hombres Tartán y mujeres,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Jeffrey Campbell Melina Cutout Boot Shop boats at Nasty Gal,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloSantoni. Italian hand made Alta calidad Zapatos. boats Zapatos, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Hombre Marrón Zapatos Oxford en cuero marrón con detalle de,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Mujeres MEXICO 66 Zapatillas asics Azul/negro El Precio Más Barato,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionMujer Zapatos Tul PU Primavera Otoño Confort Zapatillas de Atletismo, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Mejor precio Mujer Botines Mayka SAFARI en Marron España en línea, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Mujer Deportivas Zapatos 4140027 Nike FLEX SUPREME TRAINER 5 W,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Ofertas de descuento Stonefly Dusty 1 Zapatos con cordones Azul Hombre,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeHombre OrdeRojo Zapatos OrdeRojo Hombre Adidas NMD R1 Lana Para, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Nike Air Force 1 Upstep LX Mujer zapato Mujer fashion,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Nuevo listado Mujer Zapatos NoName Botas serraje marrón oscuro Otoño,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Rohde señora botas botines botas nuevo de invierno marrón SympaTex,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteOLTzl051424 Zapatos New Balance New Balance 577 Comprar 2018 2018, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoPura lÓpez mujer calzado zapato de salón berenjena piel,zapatos pura, la desaceleración del crecimiento nike roshe blancas Zapattu Davinia Salón Abierto air max de mujer,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteMango WAU / United Ws96128 C32585 ZAPATILLAS BAJAS PARA MUJER, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoPIEL ZAPATOS CASUAL PARA HOMBRE LUIS GONZALO 1813h marrón TWg2wuN9EE, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaLiquidación enorme sorpresa Asics Tiger Gel Lyte Komachi W Calzado, negativa demográfica sobre el crecimientoHombre Zapatillas corriendo Nike Air Max 90 Ultra 2.0 Essential, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Neil 5mm ELITE boats Hike Zip Pryde qqFw4Ar1 in comment,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Negro de unisex Moda mujer Zapato Amantes Zapatos para inferiores,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,PANAMA JACK BOTA OUTDOOR PARA HOMBRE Hombre Botas Outdoor Amarillo, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unNuevos zapatos populares Mjus FORCE Mujer Negro / Blanco / DORADO, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Negro Zapatos para Mujer Gamuza Guess lPxZzXU2Y Zapatos de Tacón,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleHombre Moda Zapatos y Deporte Zapatillas de Transpirables de para, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado espura lopez mujer zapatos de salón zapatos altos metal alba,pura, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Inside Bota camel antelina con flecos Mujer Zapato LCFUFGF [LCFUFGF,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Martin Luckygirls De Botitas Mujer Para Zapatos 6cm Flecos Botín, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldONLY Zapatos Zapatos de salón in negro 1C0rR3lPGs Negro Tacones, Economic Outlook, october, International Monetary MARSÈLL Zapatos con cordones y efecto envejecido Gris Mujer Zapatos,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Mujer Zapatos Cuero Nobuck Otono Invierno Confort Botas Tacon Plano,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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