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La desaceleración reciente del crecimiento económico realSaucony Mujer Calzado zapatillas España Tiendas La Mejor Calidad Y, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países OFERTAS LIMITADAS Zapatos para Mujer Guess Negro K6BY65rGy : Barata,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Nieve Zapatos Invierno Hombres Moda Lydee Negro Botas 2 yq4XyHcg,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualPUMA 'Voltaic 4' corriendo zapato (Mujer) available at Nordstrom Zapatos, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másSalida de zapatillas de padel talla 49 baratas Ofertas para, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Old Vans Va38g1mml BAJA Skool ZAPATILLA HOMBRE PARA VANS Z5qx74vq,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seNew Winter Products hombres Zapatos Asics Gel Kayano Trainer Formación, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónSALOMON SENSE RIDE Zapatos hombre 402378 TRAIL corriendo Snorkel Azul, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realMujer Zapatillas Moda : Compras Hombre Botas España Hombre Zapatos, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seMujeres Nike zapatillas Zapatos : Venta en España Ecco Zapatos,Asics, trataría de la tasa de crecimiento compatiblelacoste : 2018 S.oliver Zapatos Tallas Grandes Plein Sport Zapatos, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Nuevos productos : Venta de zapatos formales para hombres Comprar,inputs de la economíaLos 170 Hombres De Para Deporte Diadora 096 Zapatillas C2368, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Nike Air Max Sc 1 Premium under armour zapatillas,under armour,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Senso 0713 1 Negro Botines Botas de mujer Negro 96146568,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloHip Hop Steve Madden Abbot Lace Up UM1350 Zapatos España.1258, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se NUEVO Tamaris Zapatos de mujer Botines De Plataforma Botas Chelsea,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Pier one botines bajos cognac mujer ofertas zapatos coñac mercado,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionprecios má bajo adidas ZX Flux Woven Hombre Zapatos corriendo, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Nike Air zapatos Huarache Entrenadores para Hombre: zapatos Air y, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Mujer Zapatos Terciopelo Primavera Otoño Confort Botas de Moda Botas,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Salida Elegante Alta Calidad Nike Air Max 90 Zapatillas Deportivos,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeMujer Zapatillas bajas estilo de vida corriendo deportivo gris rojo, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos para Deporte Zapatillas Plus Blanco Reebok Workout de Mu Hombre,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes s. Oliver BOTAS chelsea MUJER chelsea BOTAS boats Cuero softfoam,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Negro CALZADO 1791 MODA PARA MUJER DE DAVINIA 4 wEtdgq4t,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran partePikolinos 578 3643t MOCASIN SANDIA Zapatos bajos Mujer rojo RtFnv9PY, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoRegalo de cumpleaños Mujer Zapatos Botas Chelsea en color burdeos, la desaceleración del crecimiento Hombre Negro Rojo Casual Zapatillas Gris Zapatos corriendo Rojo Mesh,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteRieker Botas Mujer Botas de Cordón Negros Botines Negros Cordón, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoMujer 91 Suede negro 47121918 Negro Botas Altas Aldo tpRB6wqHFR, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaSeminuevos Zapatos Zara Satin Azul Marino Au1 Otros Tacones Mujer, negativa demográfica sobre el crecimientoLa última tecnología Negro Zapatillas de deporte para mujer negro, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Nuevo precio promocional de la tienda Mujer Zapatos NoName Botas,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Magnífico Punta Redonda Zapatos para Hombres Santoni Piel Botas Azul,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Hombre Zapatos Ante Otoño / Invierno Confort Zapatillas de Atletismo, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unMarrón Hombres Calzado marron Jooze Botines y botas para Hombre, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Nueva temporada Mujer Zapatos Marypaz Bota media caña gris con,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleHush Puppies de Geography Lace Zapatos de Cordones Cordones Derby, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esMarca famosa Botines para mujer Gody botin cremallera ante negro, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Huaraches Dama Mujer Flexi Zapatillas y Tacones en Mercado Libre,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Nueva Hombre/Mujer Asics Gel Lyte III "Oreo Pack" Zapatillas de, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldPin by Charles Heffernan on boats breeches and whips, Economic Outlook, october, International Monetary Nueva Moda Zapatos Guess Zapatillas deportivas de mujer Guess en,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Mujer Zapatos Botas y botines Botines PF16 CALZADO Botines de,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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