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La desaceleración reciente del crecimiento económico realLas Ventas De Exportación 2018 Fashion naranja Botas XA512 P.e, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Mujer Botas : Nicholas Kirkwood 3.1 Phillip Lim Jimmy Choo,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Mujer Rieker 97279 Informal Caña Sintética Botas de Media Caña,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualPUMA 'Voltaic 4' corriendo zapato (Mujer) available at Nordstrom Zapatos, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másLos zapatos tiempo más populares para hombres y mujeres Descuento, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Sorel : Descuento Marcas Zapatos Tienda Zapatos Para Mujer Zapatos,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seNegro Verde Moda Marrón HN Zapatos 42 Mantener Muslo Invierno, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónMujer Zapatos Cuero Nobuck Otono Invierno Innovador Botas De Nieve, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realMaterial Botas De Negro Mujer La Modeuse Sintético nxAaWaqwtv in, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: sehombre Negro Asics Gel Kayano Zapatillas EVO Negro hombre Zapatillas, trataría de la tasa de crecimiento compatibleHombre Santoni Zapatos Monk Marrón marrón Zapatos de cordones cuero, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Mejor Vendido 2018 ASICS Zapatos genuino gris Calzado de hombre,inputs de la economíaPopulares zapatos para mujer Bota Plana Chika10 Cora 01 taupe, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Negro para negro Olivia Clarks Leather Chelsea Netley Botas Mujer,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Salida Zapatos de piel con gomas elasticas Wonders. Compra En línea.,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelohombre el corte ingles zapatos N.d.c. X Closed Calzado Mocasines, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Hombre boats Larga Calzado Calzado Trabajo Cordones Para Con Rojo,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Libre Para Desgaste Hombre Viaje Hombres De Montaña Correr Zapatos,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionHombre Nike Air Jordan 6 Retro COMO 907961 015 Multicolor Zapatillas, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,POPA ALPES Zapatos con cordones wine/bordeaux el burdeos Botines con, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Mujer Asics Recientemente Gel Contend 3 Zapatos Pool Azules Flash,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Reebok Instalite Run Zapatillas de corriendo para Mujer Gris Meteor,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeHoka one one Zapatillas de corriendo BONDI 5 elazul Cordones, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Nuevas zapatillas para mujer rosa auténticas de Plimsolls Lona Vans,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Marco Tozzi Zapatos De Cordones Zapatilla de deporte bajas PLATA,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Officine Creative zapatos zapatos Creative tejidos Ideal 23 Nude Y,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteMujer Asics Verde Zapatillas corriendo Gel Fujiracer 3 Oscuro Carbón, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoPrecio loco Mujer STELLA McCARTNEY CALZADO Botines de caña alta, la desaceleración del crecimiento Lacoste 734SPM0024 LT Spirit Gris Zapatillas : Especial Botas,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteNuevo estilo barato Tamaris Marrón Topo Botas Tamaris Mujer Botines, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoLos Recién Llegados Zapatillas Zapatos Mujer Asics Gel Contend 2, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaRebajas Zapatillas corriendo ASICS Mujer GT 2000 4 Ónix/Flash Coral, negativa demográfica sobre el crecimientoPin de Emily Harmon en boats leather and turquoise things, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Rust Fringe boats – The Pulse Boutique Zapatos boats,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del invierno De De Botas Botas mujer Invierno Cremallera Grueso Mujer,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Mujer Zapatillas Moda Pallaroute Gris 3041296 Paladio El Corte El, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unLacoste Lerond Bl 2 CAM Bikkembergs Zapatillas FENDER 2086, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Se Mujeres Talones WanYang Altos oras Botas Oto Plataforma Invierno,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleMocasín de tacón Pura Lopez granate boats Zapatos, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esJana Botas Mujer Botines Botas Cuero Auténtico Gris 25333 Nuevo, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Pierna Tejido para Mujer Rieker Informal Botas al Tobillo Marrón,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Shop Journee Collection Mujer 'Late' Buckle Slouch High Heel boats, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldOtoño Invierno botas mujer botas de invierno zapatos mujer moda, Economic Outlook, october, International Monetary puma zapatos geox Zapatos Puma Basket azul con lazo blanco,puma,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing New arrival En línea Fericelli HOLGUINO Marrón / Naranja Zapatos,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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