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La desaceleración reciente del crecimiento económico realConverse Zapatos Hombre Sport / Zapatillas Star Player Suede Ox, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Converse Pro Leather MID Unisex Adultos ante zapatillas High color,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Converse Chucks All Star Hi M9160 zapatos nuevo Negro Blanco,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualConverse Mid Star Street Mid Converse Chico' Grade School Basketball, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másConverse Contras Star Player Camo Knit OX Judo / Hierbas / Negro, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Cordones Zapatillas Deportivas de hombre color verde ¡Compara 1.186,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seDescuento Converse Azul Mujer Zapatillas Altas Zapatos Cordones, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónConverse Hombres Converse Chuck Taylor All Star Madrid Tiendas, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realConverse Unisex Chuck Taylor All Star Lona Hi Top de Superdry ver, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seDeportivas Converse Star Player Reflective Logo Ox negro/negro/negro, trataría de la tasa de crecimiento compatibleConverse One Star Leather Rosa Blanco Rojo Hombres Mujeres Zapatos, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los converse weapon vintage [empre196658] 69.99 : 2018 Converse spain,inputs de la economíaCONVERSE CTAS 70 ALL Hi STAR NEGRO/Spray Batman ALL 70 Cuero Hombre, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para converse el corte ingles españa Nuevo Mujeres/Hombres Converse,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Converse One Star OG Suede Ox Negro Nubuck Hombre Deportivas Zapatos,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloConverse Mujer Deportivas Chuck Taylor All Star Hi Sunset Glow, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Converse Zapatillas casual unisex Star Player Ox Converse Blanco,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Converse One Star Converse Pinstripe Ox Verde Zapatillas Hombre uXbVDSDNzIejLP,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionConverse One Star Ox Pinestripe Hombre Zapatillas En línea, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Converse Factory Salida Moorabbin) Rojas Chuck Taylor All Star Baja, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Converse De Cuero Marrón La Tirada De Los Hombres Converse Taylor,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Converse Ctas Hi 159562C Dark Stucco Zapatos Verde Zapatillas,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeCS143050 conversar todos los bajos estrella de la lona zapatos, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Converse ONE STAR OX Kaki / Blanco / Blanco Zapatos Deportivas bajas,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Converse Salida Mujer Deportivas Chuck Taylor All Star Dainty Ox,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Converse CTAS Hi Canvas Seasonal Zapatillas Unisex infantil,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran partedescuento converse one star suede ox barato for sale 754c1 a90aa, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoConverse CHUCK TAYLOR BUGS BUNNY Zapatillas altas multicolor/Blanco, la desaceleración del crecimiento Converse PRO LEATHER VULC OX SUEDE DISTRESSED Zapatillas wild dove,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteConverse mouse Zapatillas Hombre Zapatillas | mouse/gris CONS, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoConverse Star Player OX Zapatillas Unisex Adulto Azul (Aegean, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaConverse Stas HI Zapatillas Altas Unisex Infantil Azul (Bleached, negativa demográfica sobre el crecimientoconverse nuevos rojos tie dye conversan todas las tapas bajas, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Deportivas Hombre Zapatos Converse Star Player Premium Ox M NZAth4GQ,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Converse Hombre Zapatillas de deporte España Descubre La Colección,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Descuento España 2018/16 Converse Chuck Taylor All Star Núcleo Lo, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unConverse Zapatillas de lona hi top TJ 8 estilo años 70 en naranja, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Converse CTAS HI Zapatillas Altas Unisex Rosa (Bright Violet,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleConverse One Star Platform Tri Block Blanco Mujeres Low Top:, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esConverse Star Player Zapatillas Surplus Verde/Natural/Dolphin, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Converse X Miley Cyrus Chuck Taylor All Star Mujer Zapatos negro,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Converse Zapatos Converse Converse Unisex CTA España Tiendas, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldConverse Chuck Taylor II All Star Bajas Azules Comprar Converse, Economic Outlook, october, International Monetary Converse Mujer En línea Baratos España Nuevo Estilo Converse Mujer,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Converse One Star Pro Lthr Mid Zapatillas Negro j7U7MCg2,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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