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La desaceleración reciente del crecimiento económico realDel mejor precio Buscador Zapatillas Topper Nova Low + Sportline, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países De moda Camper Marges Sport Azul Sport / Zapatillas Hombre,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre De Alta Gama Anna Field Zapatillas Marrón Mujer NY452 Calzado,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualDeportivas Hombre Zapatos Converse One Star Low Profile Ox M, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másConverse Zapatillas Blanco Chuck Taylor All Star Ox Oferta Color, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Converse Zapatilla lona en marrón COEk Chuck Taylor All Star Ox,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seDe corte de precisión clic Azul XY239 151 Botas P.j.k, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónDeportivas Converse Chuck Taylor All Star Iridescent Sequin Hi W, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realconverse factory Salida madrid Chuck Taylor All Star Converse alta, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seDeportivas Mujer 2018 Barely Rose Converse Chuck Taylor All Star Ox W, trataría de la tasa de crecimiento compatibledescuento Vans Authentic Platform Espadrille Zapatos Vans Mujer, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los CQ466 Walk London Botas De Cuero Negro Con Cremallera Iw A Rocky,inputs de la economíaCONVERSE Mujer Beige Zapatillas de caña alta CTAS Metallics Hi, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Descuento de lujo Converse Chuck Taylor All Star Dainty Ox Craft SL,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Descuento Mujer Converse Chuck Taylor All Star Ii Zapatillas,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloConverse Limited Edition zapatillas de Plataforma One Star de Satén, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se converse high mujer amarillo En línea > Hasta que 54% OFF descuento,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Converse star player canvas ox Zapatilla de Hombre Azul / Rojo,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionConverse Jack Purcell Cuero Negro blanco Converse Venta En, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Converse Star Player Ev Ox Hombre Zapatillas Gris B01IHAKXWE, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Converse Converse Zapatos Venta | Converse Converse Zapatos España,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Converse Chuck Taylor CTAS Hi Zapatillas Unisex Adulto negro/Marrón,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeConverse Converse Chuck Taylor Baratos España Compra | Descuento, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Converse Mujer Azul Polar Chuck Taylor All Star Fresh Colours Oae,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Converse CONS One Star Prime Leather Star Blanco/Thunder/Mouse,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Converse Hombres Chuck Taylor All Star Moderno Lux Hola Top Negro,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteDeportivas Converse Chuck Taylor All Star Coated Leather Ox Medium, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoConverse CONS One Star Zapatos Pro Skate Suede Zapatilla Zapatos, la desaceleración del crecimiento Cuerdo 2018 Blanco Rojo Gola Zapatillas Mujer Mujer Zapatillas,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteconverse negras rebajas CONVERSE CONS AUCKLAND RACER OX MESH/SUEDE, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoConverse CONS PRO BLAZE PLUS Zapatillas altas storm wind/malt, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaConverse Seasonal Metallic Zapatillas Unisex Adulto Mehrfarbig, negativa demográfica sobre el crecimientod7b4e f2de4 rosado naranja converse fastbreak mid officially, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Daniele Michetti Calzado Zapatos De Salón xOebJLKNNg negro,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Descuento Nueva Llegada Converse Chuck Ii Mujer Blanco |Jem Moda,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Converse Zapatos Hombre Converse Chuck Taylor All Star Ox Flyknit, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unDecisión Zapatillas Deporte Nike Mujer | Zapatillas Puma Mujer, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado converse zapatilla baratas chuck taylor F8064 para mujer tirada,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleCONVERSE Nueva moda Hombre Zapatillas de caña alta CTAS II a1jL9k3IY, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esConverse Converse Gris Zapatos Zapatilla De Deporte Chuck Taylor All, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la converse star player gris Sale,up to 40% Discounts,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Converse Deslumbrante Converse Zapatos Zapatos Blanco Unisexo Chuck, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldConverse dark chocolate CHUCK TAYLOR ALL STAR OX Zapatillas, Economic Outlook, october, International Monetary Converse Mujer Zapatillas CHUCK TAYLOR ALL STAR II CRAFT LEATHER HI,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Converse Ctas StinGris Metálico Mujer 553344C Zapatillas oro Reino,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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