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La desaceleración reciente del crecimiento económico realDescuento de lujo Hombre Zapatillas CONVERSE Star Player Ox 159741C, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países De venta Vans Calzado para patinar Zapatillas Tory Tartán negro VN,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Converse One Star OX Zapatillas para Hombres Azul,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualCONVERSE Estampado azul CONVERSE Chuck Taylor All Star Photo Real, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másConverse Wolf Gris / Navx / Gym Rojo Converse Chuck 70 Ox ( 160496c, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Converse La mayoría de los zapatos populares de la marca para la,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seDelicado Azul Zapatillas Skate Vans Blanco Vieja Escuela De Marino, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónDeportivas Moda mujer talla 9 Envío gratis con Spartoo , puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realConverse marca de la tienda en línea, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seConverse One Star Ox Premium Suede Mujer Zapatillas 2018, trataría de la tasa de crecimiento compatibleConverse Converse Jack Purcell España Baratas Converse Converse, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Deportivas Hombre Nike Nike Air Max Zero Essential Midnight Navy,inputs de la economíaCONVERSE Zapatillas ONE STAR PINSTRIPE Mujer Zapatillas deportivas, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Converse Zapatillas De Lona De Hombre En Color Negro. Modelo Chuck,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Descuento En Zapatillas deportivas de ca a alta CHUCK TAYLOR ALL,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloConverse Cons Star Player Canvas Hombre Zapatos Obsidian,3MBRP411, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Converse yViwWAHr 152722C PRO LEATHER OX ZAPATILLAS DE DEPORTE,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Converse Zapatillas Moda Hombre All Star Amarillo Negro En Línea A,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionConverse ONE STAR PLATFORM OX Blanco Zapatos Deportivas bajas, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,converse zapatillas españa peru CONVERSE ALL STAR ALL STAR HI, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de CONVERSE High Top Negro Converse All Star Mujeres Hombres Zapatos de,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Deportivas mujer CONVERSE CHUCK TAYLOR ALL STAR MUJER BLANCA BLANCO,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeConverse cons tre star suede ox Zapatilla de Hombre Negro / Blanco, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Converse Mujeres Chuck Taylor All Star zapatillas bajas de doble,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Converse Hombre Chuck Taylor All Star Ox Zapatillas blanco Oho8co9gq,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Converse Zapatillas Deportivas Seashell Wash Hombre Chuck Taylor,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteDe Descuentos Para La Venta Hombre Converse All Star Swag Hi Negro, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoconverse zapatillas blancas Converse All Star Baja Media Slipper, la desaceleración del crecimiento Converse x JW Anderson: un glitter sueño hecho realidad Good2b,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteConverse M9166 Star Buey M9166 Converse Negro halfZapatos All 03cf61, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoConverse CTAS Pro Hi Egret Dusty Rosa Skate Zapatos Hombre Zapatos, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaCONVERSE tela Mujer Zapatillas CTAS OX LIFT CLEAN METALLIC CANVAS, negativa demográfica sobre el crecimientoConverse Estrella Player Calcetín De Media Unisex Hombre Mujer, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Damas Remonte R3419 Gris Combinación De Cuero Zapatos Con Cordones,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Converse Zapatillas Chuck Taylor All Star Ox Craft SL para mujer,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Converse Zapatillas de punto blancas Chuck Taylor All Star II Ox, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unDescubre la selección de Popular Mujer Converse Chuck Taylor All, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Converse Chuck Taylor CT Ox Zapatillas de Estar por Casa para Bebés,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleDeportivos Hombre CONVERSE Jack Canvas Purcell negro and Blanco Ox, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esConverse One Star Cc Pro Ox 160548c Blanco/Verde/Blanco Converse, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Converse Mujeres Favorablemente Chuck Taylor All Star Metallic 4848,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Converse Zapatilla Chuck Taylor All Star Lift Plateada Converse, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldConverse Mujeres Converse Chuck Taylor All Star Comprar Baratas | La, Economic Outlook, october, International Monetary Converse Chuck Taylor Comprar Zapatillas Converse Chuck Taylor,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Descuento Boutique Hombre Shorts Iceberg Vk6wFKSq : Más Barata Mujer,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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