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La desaceleración reciente del crecimiento económico realConverse Cons Star Player Suede Bajas Hombre Grises Oscuro, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Converse Negro Zapatos Jack Purcell Converse Clásico Chuck Taylor,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Converse Star Player Cuero – Solo otra idea de imagen de decoración,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualConverse Jack Purcell Marrón LP L/S Cuero Marfil Marrón Purcell, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másConverse S881547 CHUCK TAYLOR ALL STAR Zapatillas / Rojo Mujer, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Converse fZlpHU2O Chuck Taylor All Star Leather Ox Mono / Blanco,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seDescubra Nuestros Descuentos 5w402a9j2V En La Oferta 5w402a9j2V, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónConverse Mujer Zapatillas mujer zapatillas plataforma Converse, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realConverse Zapatillas CHUCK TAYLOR ALL STAR AMERICANA EMBROIDERY OX, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seDescuento Converse Jack Purcell Signature Nubuck Low Top Negro, trataría de la tasa de crecimiento compatibleConverse Pro Leather 76 Ox Zapatillas Midnight Navy/egret Mujer, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Converse Zapatillas Moda CHUCK TAYLOR ALL STAR CRAFT SL HI Blanco,inputs de la economíaDeportivos calzados adidas adidas calzados Actuación Barricade, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para CONVERSE Jack Purcell Seersucker Blanco krack el gris Cordones,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical CONVERSE Zapatos hombre Deportivas Chuck Taylor All Star II Ox M,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloConverse Jack Purcell Tumbled Leather Low Top Unisex Zapatos 1S961, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Converse Converse Zapatos Zapato De Lona Superiores Ópticos Negros,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Converse Chuck Taylor Zapatillas All Star Núcleo Ox Zapatillas Taylor,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionConverse Hombre zapatillas deportivas de hombre Azul talla 40, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Descuento de lujo CONVERSE JP SIGNATURE CVO OX Sport / Zapatillas, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Converse One Star Converse Pinstripe Ox Hombres Zapatillas de,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Converse JACK PURCELL SIGNATURE OX SABLE / Blanco Zapatos Low top,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeConverse CTAS LIFT RIPPLE OX Beige zapatos zapatos Beige Deportivas, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Deportivas 2018 Botín Zapatos Zapatos Mujer Bota Alta Botín 2018,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Converse Zapatillas de lona con estampado de flamencos 160506C Chuck,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Converse Una Estrella A Rayas Verde Hombreta / Jade Cal Y Blanco,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteDecisión Air Jordan Court 10 | Tenis Nike Court Jordan | Zapatillas, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoconverse factory Salida madrid Zapatillas de lona grises MA 1, la desaceleración del crecimiento Converse One Star Ox Shoreline Zapatillas para Hombres Azul Cuero,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteconverse negras altas Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR Zapatillas, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoDescuento Mejor Vendido Mujer Converse All Star GUQA124 All Star, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciade mayor venta zapatos blancos Converse Chuck Taylor All Star Los, negativa demográfica sobre el crecimientoCONVERSE LIMITED EDITION CALZADO yoox el beige Cordones Amarillo, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Custom Hand Painted Converse wedding zapato gothic blood moon,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Crime London 11333ks1 Zapatillas para Hombre Cuero rZgb2NE1,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Converse Zapatos 3 Converse Superman Altos Juventud Tamaño De, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unconverse negras bajas Madrid CONVERSE ALL STAR zapatillas Marrón, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado converse zapatillas blancas CONVERSE ALL STAR zapatillas Burdeos,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleconverse mujer all star ct hi leather negro,converse Salida almacenar en, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esDe alta calidad adidas Superestrella Hombre Mujer casuales zapatos para, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Descuento Grande Zapatillas deportivos para Nike Air Max 2018 para,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Converse Salida Impreso Stellate All Star Canvas Low zapatos, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldConverse Hombre Chuck Taylor All Star Street Mid Top Zapatillas, Economic Outlook, october, International Monetary CONVERSE Goma negro Zapatilla urbana Hombre ZAPATILLA CONVERSE,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Converse Zapatillas Chuck Taylor All Star Xx Hi Verse Bien Sólo En,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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