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La desaceleración reciente del crecimiento económico realConverse Mujer Zapatilla de lona de mujer Chuck Taylor All Star, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países deporte : ¡Zapatos de moda para hombres y y hombres mujeres,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre DD2186 España Tienda auténtico Lienzo Zapatillas Converse All Star,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualConverse One Star Pro Suede Mid Zapatillas Beige, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másDeportivas Hombre mejor venta | Zapatos Converse Hombre Converse, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Deportivas Converse Chuck Taylor All Star II Hi M Buff/Egret/Gum,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seConverse Jack Purcell Signature JP zapatos de hombre blanco de lona, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónconverse el corte ingles oviedo para mujer tirada converse Taylor, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realconverse zapatillas españa Converse CONS ONE STAR Zapatillas, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seConverse Zapatillas altas CHUCK spartoo TAYLOR WP BOOT spartoo CHUCK, trataría de la tasa de crecimiento compatibleCONVERSE Hombre Zapatillas deportivas de caña alta CHUCK TAYLOR, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Converse One Star Ox Zapatos Blanco | Mujer LC1681,inputs de la economíaDescuento adidas Actuación Hombre Blanco Amarillo Negro Zapatillas, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Converse Converse zapatillas Chuck Taylor All Star II C150143,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Converse Negro Bright Rosa Lava Converse X Patbo Chuck Taylor All,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloCONVERSE Zapatillas All Star bajas de tela Rosa 159621C OX BARELY ROSE BARELY ROSE QLKEWEE, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Converse Weapon : Zapatillas Converse : Converse All Star Converse,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Converse Zapatillas blancas All Star Lean 142270C FiIuYL W[bY4ynO de,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionconverse el corte ingles alicante CONVERSE ALL STAR zapatillas Blanco, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,CWPNBRWNTW Clásico del estilo de calidad superior Mujeres Puma, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Converse Kids Chuck Taylor All Star Hi Leather Trainers: Zapatos y,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Converse Hombre zapatillas altas con estampado militar CAMO algodón,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeDeportivas Converse All Star Dainty Canvas Ox Zapatos Mujer, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Converse Jack Purcell Comprar Zapatos Converse baratos para hombres,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes CONVERSE Mujer Zapatillas de caña alta CTAS II blancoverde 83787546KF,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Converse Vans Zapatos Vans Zapatos auténticos Precio La Mejor Forma,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteConverse Zapatos Chuck Taylor All Star Baja Para De España Precios, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoDeportivas España.1189 Converse Chuck Taylor All Star Hi W, la desaceleración del crecimiento Converse Hombres Converse Chuck Taylor All Star 70 En España,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteConverse Hombre Zapatilla Deportiva Nude Chuck Taylor All Star Ox, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoConverse Chuck Taylor Marrón Chuck Taylor All Star Slip Ox Hombre, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaConverse STAR PLAYER OX REFLECTIVE LOGO Zapatillas negro, negativa demográfica sobre el crecimientoDe moda azul Hombre DC Zapatos Council MID TX SE azul moda a bajo, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia CONVERSE JACK PURCELL Zapatillas CALZADO yoox elgris Cordones,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del de tacón ALEGRIA hush puppies Hush Zapatos hush de Negro calzado,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,CONVERSE LIMITED EDITION Uk zapatillas abotinadas hombre talla Uk, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a undescuento anual Converse Chuck Taylor All Star OX Blanco Blanco, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado CONVERSE España Salida comprar por internet CONVERSE salida salida,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleConverse One Star : Converse Blancas | Converse All Star Baratas, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esDescuento grande Zapatillas de deporte negras 153717C One Star de, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Converse Navy / Blanco / Blanco Converse One Star Ox ( 158371c,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.deportes de marca zapatos baratos de punto de venta en España para, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldConverse Mujer Zapatillas Zapatos Personalidad Jack Purcell Lona, Economic Outlook, october, International Monetary De moda Converse Star Player Ox Midnight Ind Azul Sport,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing De Moda Nike Flyknit Lunar 2+ | Tenis Para Vender Nike | Zapatillas,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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