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La desaceleración reciente del crecimiento económico realConverse Zapatos de Mujer Rosa Encantador Zapatillas Chuck Taylor, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Converse One Star buey de ante azul cian fresco WM Gamuza Cuero,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Converse Zapatos Hombres Converse Chuck Taylor All Star Ox,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualDe Diseño Converse Chuck Taylor All Star Low Top Colorido Agujero, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másConverse Mujer Oro Zapatillas Zapatos Trendy Chuck Taylor All Star, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Converse Z532639 CHUCK TAYLOR ALL STAR Zapatillas altas / Burdeos,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seDC : Realmente ligero gris / verde de neón azul Atoll New Balance, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónConverse CONS PRO BLAZE Zapatillas altas negro/parchment, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realConverse Mujer Baratos Chuck Taylor All Star Ombreash Ox Medium, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seDescuento Gris Zapatillas Hombre Converse Chuck Taylor All Star, trataría de la tasa de crecimiento compatibleDe moda Zapatillas Converse Chuck Taylor All Star II Hombre Blanco, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Converse Contras Zakim Suede Zapatos para Hombre Gris / Negro,inputs de la economíaDeportivo Mujer : Mujer Zapatos Primavera y otoño nuevo ASICS GEL, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Converse One Star Zapatillas de Mujer Baratos,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical converse piel de jack bajo Hombre blancas converse CS146505 de,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloCupones de descuento en línea Detalles de CONVERSE CHUCK TAYLOR ALL, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Converse Jack Purcell Aberturas zapatos dorados En línea Perfecto,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Converse Jack Purcell 2018 marrón 2018 Loved Alrojoedor : Converse,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionDelicado Suave Alta Calidad Nike Air Max 90 Zapatillas Deportivos, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Descuento hermoso CLARKS TRAPELL APRON 261286807 Zapatos de hombre, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Converse Unisex Star Player Ev Ox Oxford talla 31 JidM7rg,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Cut precio Zapatillas de Hombre TF14369 Converse STAR PLAYER EV,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeConverse Hombre CHUCK TAYLOR ALL STAR STREET HIKER HI Antique / Gris, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Converse Honorable Converse Blanco Jack Purcell Conversar Más All,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes converse shops barcelona Converse Chuck Taylor All Star '70 negro,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Converse Una Estrella A Rayas Verde Hombreta / Jade Cal Y Blanco,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteDescuento grande Zapatos Ritzy para Hombre Barend No disponible No, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoDe manera atractivo Converse Chuck Taylor All Star Madison Deep, la desaceleración del crecimiento descuento todos los zapatos converse chuck taylor siglo hi top,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteConverse Ctas Ox 559829C Blanco / negro / Blanco Zapatos Blanco, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoConverse Converse mediana Botas España Tiendas ¡Devolución Fácil Y, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaDe moda Hombre Zapatos Gris Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR SEASONAL, negativa demográfica sobre el crecimientoConverse Zapatillas altas CHUCK TAYLOR ALL STAR HI spartoo el blanco, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Converse Zapatillas CHUCK TAYLOR ALL STAR LIFT CLEAN OX para mujer,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Descuento de lujo Nike Air Max Zero Essential Hombre Zapatos,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Converse Chucks 532354c as dainty Ox tex negro mono negro Gr. 37ver, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unConverse Preescolar | Blanco Blanco Converse Chuck Taylor All, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Converse Cons Auckland Racer Ox Glitter/leat zapatillas Deportivas,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleDe Basketball Converse Chuck Taylor All Star 70´s Warhol Hombre {gC}C, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esconverse chuck taylor blancas CONVERSE LIMITED EDITION zapatillas, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Converse CTAS forrado de lazo Buey Zapatos piel de serpiente de,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Converse CONS Zakim con estampado floral negro/azul ambiente ora, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldDe 2018 caliente Nike Tenis Air Max 1 para Caballero Textil Calzado, Economic Outlook, october, International Monetary Converse Chuck Taylor Mujeres : Una gama de,Converse,Nike,adidas,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing converse rojos precio CONVERSE ALL STAR zapatillas Negro mujer,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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