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La desaceleración reciente del crecimiento económico realConverse Zapatillas Bajas Zapatillas Masculino Chuck Taylor All Star, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Converse Chuck Taylor Los Mejores Zapatos De Lona Blancos De Alta,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre CONVERSE CONS zapatillas amp; Deportivas hombre E8j6gZauA zapatos,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualConverse STAR PLAYER 144150C bleu Envío gratis con Spartoo, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másConverse ct as shield canvas hi Zapatilla de Hombre Negro / Blanco, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Descuentos Nike Air Force 1 07 Lv8 | Zapatillas Outdoor Hombre Nike,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seConverse Cuerdo Converse Blanco Azul Zapatos India Converse Casuales, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimacióndama pedales shimano xt Pollini Calzado Zapatos De Cordones, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realCQ0161 Contador genuina España VAS más reciente Sandalia L52TAB, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seDescuento Auténtico Mujer | Nike Blancas Hombre | Modelos De Tenis, trataría de la tasa de crecimiento compatibleDeporte Zapatillas Deportivas de hombre color púrpura ¡Compara 379, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Converse ConverseOrtholite Adulto Zapatos 45 Multicolor Altas gris el,inputs de la economíaConverse STAR PLAYER OX Zapatillas Descuento De Nuevos Productos, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Converse Trainers Converse Chuck Taylor All Star Street Hiker Hi,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Converse Chuck Taylor Inft C/T Allstar Hi Zapatillas de Estar por,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloConverse Q794576 CHUCK TAYLOR ALL STAR Zapatillas / Verde Hombre, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Descuento Mujer Converse Chuck Taylor All Star Hi Núcleo Cuero,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción DC Zapatos Azul Trase SD Zapatillas Hombre Azul Zapatos Navy/Camel,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionconverse one star hombre gris Sale,up to 55% Discounts, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,CONVERSE STAR PLAYER Zapatillas ash Gris/vintage khaki/sand dune, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Cristiano Ronaldo agota sus nuevas zapatillas Nike Air Force 1 CR7,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Converse ONE STAR PLATFORM OX VELVET Zapatillas Tela NEQ8TU3V00,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeConverse Star Reproductor De Cuero Para Hombre De Cuero Negro, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Converse Converse 2018 Blanco Zapatos Hombres Mujeres Blanco Chuck,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Deportivas ARKK COPENHAGEN Spyqon FG H X1 M Beige Primavera/Verano,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Converse Vans Zapatos Vans Zapatos auténticos Precio La Mejor Forma,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteDescubre mujer Zapatillas adidas para mujer Descubre eqt, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoConverse Star Player Ox negro/Blanco Zapatillas Unisex Adulto, la desaceleración del crecimiento descuento Converse Chuck Taylor All Star Nuevos Moda En El,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteDeportivas Mujer Comprar negro/Plata/Blanco Converse Chuck Taylor, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoCONVERSE Zapatos de la zapatilla de deporte zapatos "All Star HI, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaconverse zapatillas all star : botines zapatillas converse, negativa demográfica sobre el crecimientoDescuento En Línea Roger Vivier tacones Zapatos para Mujer blPjMWBt, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia converse shop españa Negro Converse Blanco Estrellas de la bandera,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Converse Star Player Leather Essentials Ox (Negro) Deportivas,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,De moda Mujer Zapatillas de deporte negras Check Solar de Nike SB, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unConverse Conversechuck Taylor All Star Zapatillas Altas Unisex, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Deportivas Hombre en venta | Zapatos Converse Hombre Converse,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleConverse Converse Negro Negro Blanco Zapatos Skate De Una Estrella, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esConverse Cons Ctas Pro Ripstop Bajas Hombre Naranjas | Converse, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Converse Converse All Star Valencia Converse Converse All Star,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.deporte : Comprar Barato Asos Mujer Zapatos Hombre Zapatos En línea, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldCONVERSE CUCK TAYLOR ALL STAR HI CROCHET Zapatillas altas Plata, Economic Outlook, october, International Monetary Descuento España Knotty Derby Zapatos Hombres Marrón Textured Formal,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing DC Heathrow Zapatillas Mujeres para Mujeres Zapatillas Naranja,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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