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La desaceleración reciente del crecimiento económico realCuero Negro Zapatillas Converse One Star Pro Suede Mid Verde, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países CS546592 mujer tirada converse taylor todas altas cimas estrellas,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Converse Hombre Chuck Taylor All Star High Street Mid Top Zapatillas,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualconverse star taylor converse negro las 8332301 baja hombre Varvatos, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másConverse Zapatillas Altas Chuck Taylor All Star Metallic Seasonal Hi, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Converse zapatillas Hombre Wholesale Chuck Taylor All Star High,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seCSaW Conciso Nike Actuación HombreTALITY 2 Zapatillas de En línea, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónConverse Gris Hombre Star Player Plus Mid Urban Zapatos urQot6w2V, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realConverse One Star 2V Ox Molded Varsity Star Deportivas Navy/Blanco, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seConverse ONE STAR OX PINESTRIPE Zapatillas paradise Rosa/geranium, trataría de la tasa de crecimiento compatibleDeporte Caliente Para Mujer Converse Chuck Taylor All Rayo De La, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Converse ONE STAR PLATFORM OX VELVET Zapatillas negro/egret,inputs de la economíaDC Zapatos Heathrow Se M Zapatillas Hombre Multicolor Navy/Azul/Blanco, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Converse Hombre Baratas | Zapatillas Converse Baratas |,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Converse piel: encuentra la mejor tienda en línea y compara,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloConverse Z819243 CHUCK TAYLOR ALL STAR Zapatillas altas / Blanco, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Converse PL Skate Pro Player Cuero Calzado Skate PL Buey Negro,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción De Venta Zapatillas Hombre Zapatos Clarks Zapatillas Camel,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productiond387f 78e35 beige rosado converse chuck taylor looney tunes good, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,converse shop malaga para hombre de All bajos estrella camo, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de De Alta Calidad Converse %lz|CvkPz Chuck Taylor All Star Stone Wash,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Converse Mujer Zapatillas Altas zapatillas Chuck Taylor All Star Fresh,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeconverse rojas cuero jack de de converse conversar negro bajo, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Deportivas 2018 Botín Zapatos Zapatos Mujer Bota Alta Botín 2018,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Converse hombre Converse Chuck Taylor All Star Ox M (Rojo,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Converse Vans Zapatos Vans Zapatos auténticos Precio La Mejor Forma,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteConverse One Star Pro Suede Mid Zapatillas Beige Zapatos deportivos, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoDescuentos Nike Zapatillas Air Max 2018 | Zapatillas Nike Nike Para, la desaceleración del crecimiento Descuento Auténtico Air Max TN Hombress | Todo Nike Zapatillas,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteD ivan GOUD A2NLEZ9C Productos Mujer Zapatillas Bajas Zapatos, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoConverse Jack Purcell LP L / S Negro Blanco Canvas Hombres Mujeres, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaDarse Una Mejor Precio Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR DAINTY, negativa demográfica sobre el crecimientoconverse hombre chuck taylor all star vintage hi gris,converse en, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Converse Zapatos deportivos One Star para hombre p3R3F1pF idealism,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Deportivas Mujer En línea Navy/Navy/Blanco Converse Chuck Taylor All,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Descuento Converse Chuck Taylor All Star Missoni Hi 153104C Eclipse, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unDescubre la selección de Nike Zoom Cage 3 HC Zapatillas Tenis, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Converse Zapatos Blanco zapatillas Other Mujer España Ctas 70 Ox,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleDescuentos Zapatillas Nike Air Compra Zoom Air Vapor X Mujer Compra, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esDe Web Oficial Converse All Star Ox Basketball Zapatos Herbal Blanco, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la De moda Hombre New Balance ML574POY Azul marino Gris 2018 zapatos,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Converse Jack Purcell firma Triple De Cuero Blanco Para hombre, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldDe moda Converse Breakpoint Zapatillas bajas Mujer Violeta,2018, Economic Outlook, october, International Monetary Converse Tenis CONVERSE All Star 1J794 010 Ct A/s Seasnl Ox,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Converse Mujer zapatillas CHUCK TAYLOR ALL STAR MARA HOFFMAN MISUN,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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