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La desaceleración reciente del crecimiento económico realConverse Unisex Chuck Taylor As Specialty Hi cordones color Azul, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Converse Cómodo CHUCK TAYLOR ALL STAR II BASKETWEAVE FUSE OX,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Converse Ctas 70 Hi 12 blanqueado Aqua/Cherry Blossom US 12 Hi,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualConverse x Tyler The Creator One Star Golf Le Fleur OXCandy Rosa, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másConverse Zapatillas Bajas Zapatillas Cons Star Player Navy Khaki Rojo, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Converse Pale Coral / Twilight Converse Chuck 70 High ( 160499c,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seDeportivo Hombre Comprar Baratas | Descuento Grande Con Alta Calidad, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónConverse Chuck Taylor oro/Navy/Gym All Star 70 Ox Desert oro/Navy, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realDescuento Mujer Zapatillas Converse Chuck Taylor Animal Print Negro, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seDescuento Hombre Nike Flyknit Trainer negro Blanco negro Trainer y, trataría de la tasa de crecimiento compatibleConverse x zapatillasnstuff One Star Zapatos de Corte Bajo para Hombre, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los converse Salida viladecans CONVERSE ALL STAR zapatillas Blanco mujer,inputs de la economíaConverse STAR PLAYER OX Zapatillas Descuento De Nuevos Productos, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Converse Kids Chuck Taylor All Star High Street Hi Little Kid/Big,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Converse STAR PLAYER OX NAVY BLANCO BLANCO Zapatos Deportivas,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloConverse España Chuck Taylor All Star Cereza Buey Impresión W, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se De moda Zapatillas de deporte Earl Negro de KG Kurt Geiger Negro,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Converse One Star OG Suede Ox Zapatos Hombre Primavera/Verano 2018,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionConverse Zapatillas Altas Chuck Taylor All Star, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,de corte de precisión Converse piel JM80508 de lujo al por mayor, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Converse Hombres Converse Mujeres/Hombres Zapatos Chuck Taylor All,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Converse Gris Mujer Zapatos Cordones Ctas Raffia Weave La Redoute,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeConverse One Star Mid Counter Climate Leather Hombre Skate Boarding, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos converse negras hombre [empre192157] 69.99 : 2018 Converse spain,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Converse CHUCK TAYLOR WP BOOT Musta strategicssi,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Converse Una Estrella A Rayas Verde Hombreta / Jade Cal Y Blanco,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteConverse Pro Zapatillas Star Blanco/dusk Rosa/egret Mujer, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandode venta Converse British Flag Flag Chuck Taylor All Star : Tienda, la desaceleración del crecimiento Converse One Star '74 x Stüssy Collection,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteConverse Zapatillas All Star Ox Canvas Coral EU 36: Zapatos y, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoCONVERSE STAR PLAYER OX 161072C Zapatillas Verde Hombre Zapatos, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaConverse converse converse Bebés / Los mejores precios en, negativa demográfica sobre el crecimientoConverse Mujer Oro ZAPATILLAS CONVERSE CHUCK TAYLOR ORO TELA, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Converse Zapatillas de lona verdes One Star Ox 159493C de Converse,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Descuentos Venta Zapatillas Mujer Zapatos Superga Zapatillas Gris,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Converse Zapatos De Lona Mujer En línea Converse Zapatillas Zapatos, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unCuero Negro Converse All Star 3 Correa Velcro Negro Chuck Taylor Low, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Converse Vans Zapatos Vans Sk8 Hi Barcelona En línea Converse Vans,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleconverse shops barcelona Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esConverse Zapatillas de deporte All Star High Street in marrón, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la converse rosas de mujer [empre195050] 69.99 : 2018 Converse spain,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Descuento Suela de goma 40mm Zapatos Mujer CONVERSE zapatillas PLATA, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldDC Tonik Zapatillas para Hombres Azul, Economic Outlook, october, International Monetary Converse Cons Tre Star Suede Ox Calzado Hombre Converse 2018 85.29,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Converse Zapatillas Star Player Ox Camo Suede para mujer Negro Mujer,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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