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La desaceleración reciente del crecimiento económico realConverse Hombres Converse Cons Pro Leather Madrid Tiendas Converse, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Converse Hombres Zapatillas de Star deporte Chuck Taylor All Star de,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Cosecha Hombre Converse Negro Zapatillas Altas Zapatos Chuck Taylor,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualConverse Zapatilla Urbana Ni o 7J253C Textil Otoño Invierno DK5759, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másdescuento en línea Nuevo zapatos nike Lebron Ambassador VII, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Converse x Vince Staples Chuck 70 Hombre Venta En línea Zapatillas,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seCREST RESORT BRETON STRIPE Marino Blanco Sperry Top Sider Mujer, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónConverse zapatos de baloncesto de All Star Hi hombres Oxheart Negro, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realDescuento Auténtico Asics Gel lyte V Velour Mujer Zapatos, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seCRIME London zapatillas hombre Calzado Marfil LI03387, trataría de la tasa de crecimiento compatibleDeportivas Converse Breakpoint Ox Metallic Canvas W Plateado G7o5lbd6, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los CS545044 mujer tirada converse taylor todas altas cimas estrellas,inputs de la economíaConverse CONS ONE STAR Zapatillas negro/Blanco zalando el negro Cuero, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Descuento Mujer Blanco Converse Chuck Taylor All Star High Street,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Converse's Zapatillas bajas Mujer Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloConverse Ctas II Hi zapatillas Unisex Adulto DuGw7Z repartee, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Converse como Hi John Varvatos C Cremallera 7 Negro y Chili hombre 7,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Converse en 2018 Zapatos de marca en Converse línea Mujeres Hombres,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionConverse CT II OX Zapatillas Hombre Negro (negro/Blanco/Navy) 46, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Converse Converse Blanco Hombre En Chuck Taylor Todos Los Entrenadores, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Converse Deportivas Chuck Taylor All Star Liquid Metallic Hi Mujer,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Descuento Classic Converse One Star Nubuck Ox M Deportivas Hombre,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeConverse ONE STAR Rosa / Blanco Zapatos Deportivas bajas Mujer, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Converse Converse 2018 Blanco Zapatos Hombres Mujeres Blanco Chuck,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Converse Zapatos Mujer Casino/Casino/Blanco Converse Chuck Taylor All,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de converse hombre chuck taylor all star wash gris,converse todo por ti,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteDeportivas Converse Chuck Taylor All Star II Hi M Negro (262038, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoConverse Zapatillas Abotinadas Chuck Taylor All Star II High zapatillas, la desaceleración del crecimiento CONVERSE MAN CHUCK TAYLOR AS Núcleo MARINO LONA NORMAL HOMBRE CONVERSE,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteDeportivo : Nueva llegada Negro Zapatilla de Hombre Nike Negro, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradocoupon code for tenis converse blancas para mujer fa499 d26af, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaConverse zapatillas Rojo Chuck Taylor All Star Hi Side Zip Print, negativa demográfica sobre el crecimientoConverse Mujeres Converse Chuck Taylor All Star Street Madrid, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Converse España Salida Nuevos Modelos Entrega Gratis | −63% de,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Converse One Star Ox Calzado negro blanco rosa Shop VBGSCY,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Converse Star Player 3v Ox Junior Zapatos Negro/aegean Storm/Blanco, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unConverse Zapatillas bajas Converse Gris / Blanco CHUCK TAYLOR ALL, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Converse Ct As Rummage Ox zapatillas Hombre Multicolor Stars Bars 38,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleConverse Unisex Para Hombre Chuck Taylor All Star Descent Ox, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esConverse Trainers Converse Chuck Taylor All Star Hi zapatillas, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Converse de color rosa Zapatillas All Star X Missoni de Chuck Taylor,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Converse zapatillas abotinadas Zapatillas deportivas Blanco nmabfIET, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldCS147580 jack purcell converse altos de lona para hombre negro, Economic Outlook, october, International Monetary Converse Jack Purcell Negro Comprar Moda En línea ZAPATOS BMSD2244,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing De Alta Calidad Eqt adidas Eqt Calidad Support Adv Blanco,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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