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La desaceleración reciente del crecimiento económico realconverse nuevos Chuck Taylor All converse postal estrellas Altos, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Converse zapatillas Converse All Star Mujers zapatillas Rosa,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Converse zapatillas Hombre 2018 más reciente Chuck Taylor All Star,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualDescuento España Flat Wedges N Tacones Mujeres Negro Wedges Flat, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másconverse plataforma baratas,converse all star piel mujer, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Descuento de gran calidad Zapatillas de Deporte NEGRO MyB mujer,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seDeportivas Converse Chuck Taylor All Star Stone Wash Ox W Rosa, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónconverse el corte ingles oviedo Vans Classic Slip en los zapatos, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realConverse Preescolar | Denim negro Amarillo negro Converse Chuck, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seDC Zapatos ADYS100358 Zapatillas de Deporte de Otra Piel Hombre Blanco, trataría de la tasa de crecimiento compatibleDeportivo de Mujer Blanco Converse 540262C 54485 Zapatos Baratos, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Converse PL 76 Pro Leather Low Top Blanco Gris Hombre Clásico,inputs de la economíaConverse Mujer Blanco Zapatillas de deporte hi top de cuero Chuck, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Deportivas moda Zapatos de hombre color rosa ¡Compara 676 productos,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical De moda Hogan Zapatillas Slip On Piel Zapatos para Mujer Plata,Negro,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloConverse Mujer Zapatillas casual de mujer Chuck Taylor All Star HI, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Converse Zapatillas Breakpoint OX Blanco drCnbpiFY29 Zapatos N,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Converse F541369 CHUCK TAYLOR ALL STAR Zapatillas / Rojo Mujer,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionConverse Zapatos Negro Plátanos Converse Jack Purcell Comprar, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Converse Mujer Azul Zapatillas Altas Converse Chuck Taylor All Star, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Deportivas Hombre Zapatería En línea Reducción De Precio 0,Reducción,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Converse Ctas Hi Zapatillas Altas Unisex Adulto blanco Blanco 35 EU,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeConverse One Star Ox Navy/Blanco/bright Poppy Youth Zapatillas, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Converse Verde Hombre Verde Zapatillas De Lona Zapatos Boutique,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes De Alta Gama La Tienda De Venta Converse All Star BNUN95 Platform,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de CONVERSE Mujer CTAS BRUSH OFF LEATH NEGRO Leather Sport Zapatos,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteConverse Primavera Verano 2018 El Diseño Único Textil Deportivas, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoCONVERSE tela Hombre Zapatillas de caña alta CTAS HI TRI BLOCK, la desaceleración del crecimiento DD499 España Tienda En línea River Island Cómodo Botas Venta Caliente,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteConverse Chuck Taylor Street Warmer Ripple High Top, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoDe corte de precisión Venta Caliente Productos Zapato Converse, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaConverse Comprar Barcelona) Negras Rojas Chuck Taylor All Star Hi, negativa demográfica sobre el crecimientoDescubre Nuestra Selección De Matchcourt adidas Skateboarding, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Converse Estampado Goma Zapatillas casual de Chuck Taylor,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Converse Hombre Beige Zapatillas bajas Modelo OX Beige de Hombre,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Converse Verde Zapatos Zapatilla De Deporte One Star Ox Hombres, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unDeportivos calzados adidas Actuación Mujer Stabil4Ever Mujer, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Converse Deportivo Canvas Hombre CONVERSE Negro Tenis casuales,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleConverse Classic Basket Low Converse Fuego Dama Calzado, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esDescuento simple Converse Chuck Taylor All Star II Ox Tencel Canvas, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la DC Zapatos : Tienda Zapatillas De Niza Lona Muy Barato Nike Niza,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.de hombre Zapatos adidas Alphabounce Beyond BW1247 Ngtcar/Cnegro, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldConverse Zapatos Hombres Blancos De Cuero Converse De Color Cimas, Economic Outlook, october, International Monetary Deportivas Mujer tienda En línea | Zapatos Converse Mujer Converse,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Delicado Nike Air Mujer 2018 Zapatillas Deportivas Blanco Air Nike,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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