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La desaceleración reciente del crecimiento económico realConverse Z519634 CHUCK TAYLOR ALL STAR Zapatillas altas / Azul Claro, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Converse One Star Ox M Verde Hombre Zapatos Zapatillas deportivas,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Deportivas Moda negro Envío gratis con Spartoo ,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualConverse Cons One Star Pro zapatillas hot cocoa/negro/Blanco 825651, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables máscostura 2018 CONVERSE Street Chuck Taylor All Star Ox M Street, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Converse Cons Pro Cuero '76 Mono Edición limitada Bajas Hombre Rojas,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” sedescuento anual Bonito estilo Zapatillas de deporte de tejido Chuck, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónconverse negras altas o bajas Zapatillas rojas Chuck Taylor All, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realConverse Jack Purcell Rojo Plaid 002 Comprar Barato Converse En, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seConverse One Star Cotton Candy Oferta Zapatillas Converse Mujer, trataría de la tasa de crecimiento compatibleDeportivos Alta Verde Converse Hombre CTAS ma1 Cremallera Alta, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Converse Zapatillas de deporte en Chuck Taylor All Star Núcleo Negro,inputs de la economíaConverse Chuck Taylor Digital Floral Ox Mujer DP1200521 Blanco/Neon, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para de moda mujeres Zapatilla 1cm adidas 62067 crazytrain cf w Rosado,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Converse Converse personalizado boda Converse Converse,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloConverse Zapatillas altas 655094C PRO BLAZE STRAP HI ZAPATILLAS DE, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Converse En Venta Converse Chuck Taylor All Star Hi Negro Mujeres,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción De Bajo Precio zapatillas mujer New Balance Wr996 W Calzado beige,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionconverse rojos Zapatillas de lona Chuck Taylor All Star 153816C 934, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,CUPLÉ 103086 Atrobern Zapatillas para Mujer Gris / Plata Zapatillas, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Converse Zapatilla Urbana Hombre Chuck Taylor All Star Sint tico,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el converse negras bajas Madrid CONVERSE ALL STAR ANDY WARHOL zapatillas,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeconverse nuevos modelos 142204C conversar todos altos, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Converse Chuck Taylor Ox Zapatillas de cuero negro Zapatos,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Dance Zapatillas Nuevo diseño Precio barato Zapatos para hombres,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de CONVERSE Deportivas Moda hombre CONVERSE gris Envío gratis con,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteDeportivo Hombre Bikkembergs 641083 zapatilla deportiva de cuero, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoConverse dDh8 [l Estable Chuck Taylor All Star Basket Weave Hi W, la desaceleración del crecimiento converse negras bota zapatos de cuero Converse One baja estrella,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteconverse de colores 113127 converse jack purcell bajos denim, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoCuero Hombres Zapatos Marrón Puma Trinomic Blaze Of Glory Nl Nubuck, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaConverse Zapatillas Negro De Star Player 2V Cuero Goma De, negativa demográfica sobre el crecimientoConverse Zapatillas CHUCK TAYLOR ALL STAR 3V SPRING FUNDAMENTALS OX, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Converse Zapatillas CHUCK TAYLOR STAR PLAYER OXSTAR PLYR 3V spartoo,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Descuento Auténtico Hombre | Bambas Nike Negras Hombre | Nike,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Converse Otoño / Invierno 2018 Zapatillas Hombres(Mujer, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unConverse Zapatillas de lona en sBA }uwqv2ihVoB negro 144757C Chuck, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Converse Star Player OX Herbal/negro/Blanco Zapatillas Unisex Adulto,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleDeportivas : Asics Gel Lyte Corredor Zapatos Zapatos Corredor Hombre, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esConverse CT AS Ox negro Monochrom Zapatillas Negro Zapatillas de, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Converse Optical Blanco Chuck Taylor All Star Classic Colours High,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.CONVERSE NEGRO Zapatillas Converse Chuck Taylor All Star Mujer, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldConverse Plata CTAS Venta caliente Zapatillas Mujer B697777, Economic Outlook, october, International Monetary Converse Yths C/T Allstar Canvas Chuck Taylor All Star Núcleo OX,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Deportivas Converse Chuck Taylor All Star Hi Converse Wordmark,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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