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La desaceleración reciente del crecimiento económico realDeportivas Hombre barato | Zapatos Converse Hombre Converse One, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Converse x John Varvatos Chuck II Coated Leather Low Top Hombres,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Deportes de interior : Zapatillas de baloncesto | Gran selección,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualConverse CONS STAR PLAYER Zapatillas navy/negro/fire pit High Praise, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másDeportivas Converse Mujer Converse Chuck Taylor All Star Hi Rise, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Converse hombre Converse Chuck Taylor All Star Coated Leather Hi,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seConverse Star Player Ev Ox W Goosberry NYBALCU Mujer Zapatillas, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónConverse Hombre Zapatillas Deportivas Zapatillas Zapatos Converse, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realConverse Mujeres Chuck Taylor Núcleo Hi Top Negro Zapatillas Tamaño de, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seDescuento Oferta Especial Nike Zapatillas Clasicas Código 4e6QpK5, trataría de la tasa de crecimiento compatibleConverse Mujer Beige Zapatos Ventas Finales Chuck Taylor All Star Ii, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Converse Star Player OX Zapatillas de Lona para hombre Azul azul,inputs de la economíaConverse zapatos blancos de grado de la escuela de baloncesto de All, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Converse One Star Negro One Star Pro Suede Ox Hombre/Mujer Negro,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical cuanto cuestan las zapatillas vans en argentina,cuanto cuestan las,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloConverse zapatilla de deporte Profunda Del Cuero Burdeos,JI422232, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Converse Chuck Taylor WP All Star WP Taylor Boot Hi Mujer Zapatos,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Converse CT All Star Hi Zapatillas de piel de serpiente negras,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionConverse Chucks azul metalizado 157629c Chuck Taylor All Star Hi, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Converse One Star Platform Mujer Zapatillas 2018 Rosa, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de De primera clase Air Zoom Pegasus 34 Zapatillas correr NIKE verde,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Deportivas Converse Chuck Taylor All Star Fashion Leather Ox Negro,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdedeporteZapatillas de de mujer,Zapatillas de deporteZapatillas, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos corriendo Zapatillas Brooks Glycerin 15 W corriendo Dna Mujer Importadas,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Deportivas Converse One Star Platform Tri Block Midsole Ox Blanco,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de converse zapatillas bebe CONVERSE ALL STAR ALL STAR HI LEATHER,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteConverse Hombres Zapatillas de deporte One Star Ox in rojo WOUION, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoDescuentos Para Grandes Ahorros.Nike Nike Zapatos Nike Air Zoom, la desaceleración del crecimiento Converse Chuck Taylor Los Mejores Zapatos De Cuero De Buey Negro,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteConverse STAR PLAYER Zapatillas dried sage/Blanco/dolphin zalando el, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoDe darse la mayor selección de Cuero Zapatilla de Hombre Nike rabona, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaDeportivo : Auténtico Zapatilla de Mujer Skechers Blanco / Dorado, negativa demográfica sobre el crecimientoConverse Jack Purcell Núcleo Canvas Low Zapatos casual Navy/Blanco, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Deportivas Victoria Rosa Deportivo Basket Aplicacion Zapatos Mujer,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del cR2p Comprar auténtico Nike Mujeres/Hombres Pegasus All Out Out All,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Descuento Converse Zapatillas Blanco Chuck Taylor All Star Hi Núcleo, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unConverse Gris Tenis CONVERSE Mujer qw1wtwkax : Últimas Ofertas y, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Converse Converse Junior zapatillas Zapatos Deportivos Gris Alto,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleConverse Star Player Adulte Núcleo Canvas Ox Zapatillas deportivas, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esConverse Gris Zapatos Todo Es Ctas High Street Ox, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la DEPORTIVA HOMBRE 52832 Rojo SKECHERS MARAUDER ROJO oHiJ1NrZSHHCw1,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Converse zapatillas Hombre Compra ahora Chuck Taylor 70's All Star, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldConverse Ctas Lift Buckle Ox Platform Fibbie Nere 562835C Noir, Economic Outlook, october, International Monetary Converse Chuck Taylor Sailor Zapatos Jerry Natural Lifestyle Zapatos,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Converse Tienda principal Zapatilla Chuck SKATE LFS Negra ( Negro,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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