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La desaceleración reciente del crecimiento económico realconverse de colores fluorescentes Comprar Auténtico Mujeres/Hombres, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Converse Chuck Taylor CTAS Hi Zapatillas Unisex (Red Dahlia,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Crime London 11246ks1 Zapatillas Para Hombre Blanco (blanco) 44 EU,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualCrime 25520 Zapatillas De Deporte Mujer En Piel Y Terciopelo Con, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másConverse Hombre Bordeaux Blanco Converse Chuck Taylor All Star II Hi, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Converse Chucks burdeos 157614c Chuck Taylor All Star Hi cuero Port,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seconverse nuevos precio para mujer converse doble tougue bajas, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónConverse Tienda En línea Ofrecer hombres mujeres Chicas,Chico, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realConverse x John Varvatos bruñido suede Negro/Blanco slip on 147346 C, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seConverse One Star New Heritage Ox Verde Surplus Sage/Gym Red/Blanco, trataría de la tasa de crecimiento compatibleDe Venta Alpargatas En Cuña Rojo coral Azul marino Mujer Zapatos, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Converse Jack Purcell firma Ox 149909C Blancos De Cuero Zapatos,inputs de la economíaDescuento ZZ41 2018 Nike Free Para Madrid Blanco 60.6734 Euro En, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para De moda Mujer Converse CONS SNAKE SKIN OX Blanco / Negro a precio,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Descuento de la marca Zapatos especiales New Rock ROCKAB Negro,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloConverse ONE STAR OX UTILITY CAMO Zapatillas egret/negro, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se converse Salida Venta CONVERSE LIMITED EDITION ALL STAR HI CANVAS,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Custom Zapatos Hombre Customized High Top zapatillas Design Your Own,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionDescuento En MATERIAL de la década de 1980 en zapatillas CONVERSE, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Converse Zapatillas De Lona Alpargatas Converse Rosa Mujer Colores, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Converse zapatos Chuck Taylor All Star Hi Top rojo antiguo de lona A0}4,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Converse Zapatos Redonda CHUCK TAYLOR ALLSTAR Zapatillas,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeConverse Trainers Converse All Star Dainty zapatillas Blush Oro, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Descuento De Oro Jordan Flight Negro Origin 3 Basketball Zapatos,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes De moda Mocasines Ventas de hombre Ventas Mocasines en línea 98596f,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de descuento converse coco canvas special d7b6f 3ee0e khaber akheer,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteConverse Zapatillas de lona hitop rojas 159677C Chuck Taylor All, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoConverse Rosa Zapatillas de lona de Chuck All Star Converse de, la desaceleración del crecimiento corriendo : durable Zapatillas Nike Classic Cortez Leather 154 Blanco,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteDescuento de buena calidad Mujer Zapatos Clarks ORABELLA FERN en, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoDeporte Deportivas bajas Converse Chuck Taylor All Star SEASON OX, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaConverse Star Player Ox Suede Deportivas Hombre Mouse/Mouse/Mouse, negativa demográfica sobre el crecimientoConverse Converse CONS Hombre Mujer Zapatos casuales Venta al por mayor, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Descuento Barato Newood STREET Casual Clarks Hombre Cordones Cuero,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Converse Zapatillas Chuck Taylor All Star High Top(cyan space) Model,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Converse Negro Zapatillas Textil Para Hombres Chuck Taylor All Star, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unDescubra Nuestros Descuentos En La Oferta El Más Caro Hombres, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Converse Hombre Moda zapatos converse Pro cuero Vulc buey 148457Cs,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleConverse Zapatilla lona en marrón 6QRtHB t5 Chuck Taylor All Star, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esConverse España Converse Hombre Chuck Taylor All Star Low Frambuesa, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Converse Star Player Hi Fur Collar Entrenadores Negro/Rosa/Blanco,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Converse Zapatos Mujer Converse Chuck Taylor All Star Print Ox Negro, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldConverse Chuck Taylor WP Boot Nubuck Hi (Marrón) Deportivas chez, Economic Outlook, october, International Monetary costura 2018 Accesorios Puma Rojo TW927 MUJER DEPORTES,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Deportivas Rojo LA Gear Hombre Zapatilla Roja LA Gear Brave Hi,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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