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La desaceleración reciente del crecimiento económico realCounter Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR OX DAINTY LEATHER Trainers, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Converse Zapatillas De Lona De Mujer De Color Verde Con Print,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Converse Metalizadas : Zapatillas Converse : Converse All Star,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualConverse Zapatos para la venta en línea, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másDescuento España Cat Hombres Coffee Marrón Leather Derbys Zapatos, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Converse CTAS Hi RedBlanco Toile Toile RedBlanco Baskets 829e39,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seConverse Chuck Taylor Ctas Dainty OX Canvas Zapatillas de Deporte, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónConverse One Star Piping Baratas Zapatillas Converse Hombre Verde, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realDeportivas Mujer Baratos Old Rose Geox D Nebula A D641ea, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seConverse Zapatillas de Lona para mujer Blanco blanco (optical, trataría de la tasa de crecimiento compatibleConverse star 70 : Tienda en línea Tedefendemos España, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Converse Cons Breakpoint Suede Trainers almacenar En línea En línea,inputs de la economíaConverse Tamaño 4 UK 10 5.5 10 fdmperitos, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Converse Wedges : Nuevo listado,Zapatos Mujer,Zapatos Hombre,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Converse Zapatos Cons Star Player Perforated Leather negro Neutral,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloConverse Zapatos Verde Tienda Mujer Plano Deportivas Chuck Taylor, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Converse Zapatillas CHUCK TAYLOR ALL STAR METALLICS OX spartoo el,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Debes ver Fabulosa New Balance Remix M530AAA 9.5 Calzado para Correr,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionconverse high hombre rosas En línea > Hasta que 45% OFF descuento, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,De moda Converse Star Player Zapatillas bajas Hombre Gris Ventas en, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Converse zapatillas Blanco Chuck Taylor All Star Ox mujer Nueva,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el descuento Converse Tienda de Zapatos España Converse Jack Purcell,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeDAVID HARON CALZADO yoox el blanco Cuero Stileo, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Converse Chuck Taylor Ox Zapatillas de cuero negro Zapatos,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Deporte Caliente Para Mujer Converse Chuck Taylor All Hi Estrellas,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de converse zapatillas bebe CONVERSE ALL STAR ALL STAR HI LEATHER,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteConverse Zapatillas bajas Chuck Taylor All Star OX Hombre Azul, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoDescuento hombre zapatos : La tienda para traer más marcas más, la desaceleración del crecimiento Converse Transpirable CHUCK TAYLOR ALL STAR HI ZAPATILLAS NEGRO,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteConverse One Star Negro Envío gratis con Spartoo Zapatos, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoConverse Hombres Good Sal Chuck Taylor All Star 3939 Zapatillas, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaConverse Jack Purcell Signature OX Zapatos Sand Dune/Engine Smoke, negativa demográfica sobre el crecimientoConverse One Star Ox 159694 C Blanco/Enamel Red/Egred Zapatillas, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Deportivas de Hombre Lacoste Vauban Snm (Negro) Deportivas chez,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del CONVERSE Zapatillas de caña alta CTAS HI STUDS CUIR Negro Zapatillas,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,converse el corte ingles baratas Wholesale Mujeres/Hombres Converse, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unConverse Chuck Taylor Negro Zapatillas Mujer T827692,Madrid, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado converse plataforma : Vans Sk8 Hi Baratas | Zapatillas Converse,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleCONVERSE ZAPATILLAS CHUCK TAYLOR ALL STAR WORDMARK HI PARA MUJER, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esConverse Zapatillas de tela para hombre Multicolor multicolor,A497, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Converse de Mujer : Venta En línea de Converse baratos Nike Air Max,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Converse Star Player Ox Dried (Verde) ca3aIxi1, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldDarse La Venta Zapatillas Clásico deportivas Clásico Zapatillas, Economic Outlook, october, International Monetary Converse Jack Purcell 2 zapatillas Roja,converse chuck taylor 2,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Converse PRO LEATHER VULC MID SUEDE LEATHER DISTRESSED Zapatillas,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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