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La desaceleración reciente del crecimiento económico realDescuentos Hombre Nike Azul Zapatillas Deportivas zapatillas Zapatos, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Converse Zapatos Low Top Converse Mujeres/Hombres Zapatos Cons One,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Converse Kombu Verde Zapatos Kombu Verde Chuck Taylor High,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualConverse MILEY CYRUS CHUCK TAYLOR ALL STAR Zapatillas altas negro, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másconverse zapatillas españa plataforma Buen precio Converse Chuck, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Converse Ctas : zapatillas en línea,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seconverse negras enteras bajas Vans Viejo Skool zapatos para mujer, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónDescuento Chuck Taylor 70 Nuevo estilo, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realConverse Zapatillas Star altas Chuck Taylor All Star Zapatillas Hi, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seCTH0830004105 Alta Calidad Nike Mujer Air Vapormax Mujer Nike, trataría de la tasa de crecimiento compatibleConverse Metallics All Blanco Seasonal Star Hi Chuck Taylor BqfxrUB, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Converse Pro Leather : Zapatillas Converse : Converse All Star,inputs de la economíaConverse zapatos blancos de grado de la escuela de baloncesto de All, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Converse Zapatillas Con x Logo Estampado De Converse x Con JW,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Converse Personalizados e impresos zapatos de artesanía,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloConverse zapatillas Alta Chuck Taylor All Star Brea Blanco Blanco, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Converse CONS Metric CLS Cerezo negro 151418C,converse zapatillas,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Deportivas Converse Chuck Taylor All Star Monochrome Canvas Hi M,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionConverse Zapatillas de terciopelo de mujer Chuck Taylor All Star, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,coupon zapatillas converse blancas bajas baratas bc482 279b0, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Converse España | 2018 Converse Chuck Taylor All Star Brea,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Converse Jack Purcell Marrón Cuero Blanco Converse Converese,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeCustomised Gris studded converse hi TX2CZ seaweed, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Converse Jack Purcell Comprar Zapatos Converse baratos para hombres,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Converse Star Player Blancas : Diseñador Converse BREAKPOINT,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de CONVERSE Deportivas Moda hombre CONVERSE gris Envío gratis con,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteConverse Zapatillas de deporte / High Chuck Taylor All Star High, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoConverse ONE STAR Zapatillas egret/Oro QLlkaY gramophone, la desaceleración del crecimiento Converse rojo Zapatos rojo Chuck Taylor All Star Asylum Mid zapatillas,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteDelicado Converse Mujer Azul Blanco Zapatos Muy Chuck Taylor All, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradocoupon zapatillas converse blancas bajas baratas 2839e 9de15, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaDe corte de precisión 2018 CONVERSE JE167 CHUCK TAYLOR AS Núcleo, negativa demográfica sobre el crecimientoConverse Zapatos Negro Encantos Tenis Ctas High Street Media Bota, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Coral Morado Karrimor Excel Lite corriendo Zapatos Ladies Calzado De,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Converse CTAS 2V OX Zapatos de Bebé Unisex Beb Blanco (Blanco,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Cuero Hogan Plata Blanco Mujer Cuñas Zapatos HXW3240X820GMN0906, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unDenuncian un cambio en los contenidos de Selectividad | El Norte de, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado converse mujer all star flag hi gris/negro,converse facebook,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleConverse Moradas Madrid) Blancas One Star Hi Top EY512885, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esConverse Player Ev 2V Ox Zapatillas denim azul BrandAlley UEDGUL, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Converse X JW Anderson zapatillas altas All Star 70 603 FLAME,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Converse Zapatillas Zapatillas Zapatos Chuck Taylor All Star Hombre, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, Worldd596 [ES11604] Nike Air Jordan 5 Las Retro Gris Blanco Para Las 5, Economic Outlook, october, International Monetary Converse CONS STAR PLAYER Zapatillas herbal/negro Hombre Zapatos,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Converse Hombre Zapatillas de deporte En España Converse Hombre,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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