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La desaceleración reciente del crecimiento económico realConverse CONS STAR PLAYER Zapatillas negro/sandy/dolphin zalando, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Converse Color:Blanco/Oro Point Star Ox Zapatos Color:Blanco/Oro,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Deportiva : Azul Ovalada Redonda Rayban Round Metal 3447 112/4L 50,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualConverse Espárragos Hi Ct Zapatillas De Deporte Negras 128117c Oulet, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másConverse Zapatillas de deporte negras con plataforma Ox Chuck Taylor, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Descuento En Medida Converse delicada luz azul turquesa boda nupcial,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seConverse Mujeres Nueva llegada Rebajas En línea La Mejor Calidad y, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónDC Zapatos Mujer : Moda Zapatos y Zapatillas para Mujer, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realConverse España Chuck Taylor All Star Lava Buey W Formadores En, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seConverse Mujeres Converse Chuck Taylor All Star Dainty Comprar, trataría de la tasa de crecimiento compatibleConverse Classic Zapatos Converse Mujeres/Hombres Zapatos Chuck, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Converse Chuck Taylor Ex Street Mid Jester rojo/Blanco Casual,inputs de la economíaDescuento ZZ41 2018 Nike Free Para Madrid Blanco 60.6734 Euro En, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Converse Zapatillas de deporte abotinadas en caqui Chuck 70 de Verde,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Descuento venta Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR SEASONAL COLOR OX,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelodecathlon Skechers zapatillas Deportivas Mérida Rosa Mujer FLEX, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Converse G297227 CHUCK TAYLOR ALL STAR Zapatillas / Gris Mujer,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Converse Hombres Chuck Ii Escudo De Lona / Señal Rojo / Fatiga Verde,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionCuenta con tiendas en línea zapatos donna STUART WEITZMAN sandali oro, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Converse Zapatos de Mujer Azul Guia de tallas All Star Ox para, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de converse rojos baratas CS144602 Hombre contras converse bajas,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Converse zapatos baratos mujeres hombres venta,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeConverse Zapatos | Rojo Blanco Blanco HombresConverse Chuck Taylor, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos CONVERSE. Zapatos En línea. CHUCK TAYLOR STAR PLAYER OX NEGRO,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Converse Marimekko : comprar converse En línea,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de converse zapatillas bebe CONVERSE ALL STAR ALL STAR HI LEATHER,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteDescuento Zapatos Para Caminar Converse One Star Carnival Ox Bold, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoConverse Chuck Taylor venta de descuento de compra en línea adidas, la desaceleración del crecimiento Converse Hombres Chuck Taylor All Star Moderno Lux Hola Top Blanco,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteconverse de colores para españa corte bajo Converse Jack Purcell, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoConverse Converse Converse All Star Medio Tienda En línea Converse, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaConverse Mujer Redonda CHUCK TAYLOR ALL STAR Zapatillas altas ash, negativa demográfica sobre el crecimientoconverse el corte ingles españa CS146549 Hombre jack purcell, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Converse CONS ZAKIM Zapatillas thunder/negro zalando el gris Cuero,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Converse Hombres Zapatillas de deporte Chuck Taylor All Star Mid in,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,CONVERSE STAR PLAYER OX krack el rosa Cordones KSDDQJ, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unConverse Cons Breakpoint Ox Mujer Zapatillas Precio Bajo Morado, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Descuento España Nell Casuales Mujeres Amarillo Printed Zapatos,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleCONVERSE zapatos CONVERSE rosa zapatos Envío gratis con Spartoo , incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esCuerdo Onitsuka Tiger Fantástico Tenis Mexico Sand Café Tenis Hombre, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Descuento Más Grande Negro Converse Cons Sumner Ox Hombre Elegante,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Converse Cuerdo Converse Negro Filipinas Diciembre Cta Converse, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldDe Alta Calidad Converse Chuck Taylor All Star 70's High Rojo, Economic Outlook, october, International Monetary Deportiva estilo tenis mtng Attitude piel blanca y verde,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Deportivas : Ventas en línea de España tendencias de la moda,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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