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La desaceleración reciente del crecimiento económico realPromoción de Embroidery Chinese boats Compra Embroidery Chinese, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Pretty Ballerinas SHADE Zapatos de vestir rose/blanco Mujer,pretty,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Precio mínimo PEDRO MIRALLES 19734 Zapatos de mujer ante negro,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualPINO Zapatos de vestir aubergine Jeffery West Tiendas para comprar, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másPunto de venta de descuento Mujer Zapatos Zara Salones grises en, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para RIVER ISLAND Brogues Zapatos hombres Target Brogues Tan (Footwear,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seReal Leather Mujer boats Casual Round Toe Low Top Side Zipper Nice, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónPeep Toe Lodi Nude Zapatos de fiesta EPsa7HlH : Pouchcreatur Nuevos, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realPromoción de Rojo Zapatos De Oxford Compra Rojo Zapatos De Oxford, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: senuevo Zapatos for 2018 Mujer Autumn Invierno 2018 for PULLBEAR, trataría de la tasa de crecimiento compatiblePñegable botas de Gr. goma "Viken II" negro Gr. de 40 (473239 10, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los S. Oliver 25633 25633 Oliver botas negro negro nuevo df9db8,inputs de la economíaPura Lopez Dennise Zapatos de salón Pura López de punta fina y, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Pin by Silvana Cordoba on Calzados Zapatos Artesanales,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical popular bolsa zapatillas ciclismo carretera zapatillas NMD CS2,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloRoxy AUSTIN Botines beige RO511N00B B11 Botines clásicos Mujer, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Pin de Andrea Rizzo en Zapatos con Alas de Mariposas Butterfly Wings,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Sam Edelman Botines de caña alta Negro Botas de mujer dxvba6dozK,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionSergio Rossi : Zapatillas casual de mujer Chuck Taylor All Star, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Primavera/Verano 2018 Mujer Zapatos con cordones Verde Made by, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de PATENT FINISH boats WITH HEEL DETAIL Zapatos WOMAN SALE ZARA United,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Plus Size Diseñador Cuero de la Marca Zapatos Planos de Los Hombres,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdePin de monica machado en cosas que me gustan boats, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Pin de Romina Ravecca en Moda Zapatos Moda y Calzas,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes platform chelsea boats For the Shoe Enthusiast,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Nuevos zapatos de la llegada Hogan Zapatillas Deportivas Gamuza,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteSaint laurent botas talla señora d 39,5 negro zapatos señora talla, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoPerfecto Botines de caña Dr. Martens 1460 W Mujer Cherry Rojo, la desaceleración del crecimiento Promoción de Militar Calzado Compra Militar Calzado promocionales,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteOfertas Especiales : Tommy Hilfiger España Rebajas Venta España En línea, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoPrada negro overkneestiefel gr. d 39 negro Prada SEÑORA Zapatos, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaSelección de las mejores 50 zapatillas vistas en las pasarelas de, negativa demográfica sobre el crecimientopumps zapatos2 mujer tendencia otono invierno 2018 2017 godu, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia RDuJour » Givenchy Elegant Studded Ankle boats in negro Leather,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Shine On Chunky Heeled Glitter Ankle boats Fashion,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Shop Aldo negro Adessi Back Lace Up boats for Mujer in UAE, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unRUCO LINE Mujer Gris perla Fibras textiles Piel zapatillas Altura del, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado SERGIO TODZI Botines de caña alta mujer botines multicolor de tacón,en un reciente informe (IMF, 2013) la posiblePin de Alicia Calderon en Tacos Zapatos Zapatos altos, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esNuevos artículos para el otoño Mujer Zapatos Massimo Dutti Bota, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Rodia NAUTICO Azul Zapatos Zapatos náuticos Hombre 6NH1316,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Pin de What The Heel en The higher the boats the better you, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldSalsa Zapatillas De modelo Esmf1802 Tango Azul Danza Salón Ykxlm, Economic Outlook, october, International Monetary Pieces Botines de antelina Sculpted de Mujer Zapatos Botas Botines,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Señora stulpe zapato de lujo botines botas de gamuza Woll stulpe,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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