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La desaceleración reciente del crecimiento económico realSergio Rossi Bota de couro e camurça Обувь Botas, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Russell ' Bromley' ' Russell escuadrón Botas Altas Marrón Topo,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Rene Caovilla SUEDE ANKLE boats WITH RHINESTONES loafers boats,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualNuevo zapatos señora zapatos Tamaris zapatos de plataforma botines, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másPin de Laura Martinez Jaimes en Zapatos, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Primavera otoño mujer botines cuadrado tacón mujer corta botas,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seSERGIO ROSSI BOTAS ALTAS DE ANTE 105MM NEGRO MUJER ZAPATOS,fresco, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónOdetina 2018 Fashion Mujer Platform Thick Heel Ankle boats Chunky, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realPin by Brandi Richardson on ✵ STYLE ✵ Shoe bag Free, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: sePikolinos marrón Zapatos Zapato casual para Hombre Pielcuero/azul, trataría de la tasa de crecimiento compatibleSexy Mirror Oro Peep Toe High Heels Thigh High boats Patent High, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los O que usar com uma saia plissada Botas Estilos,inputs de la economíaShop for hombres Sanuk Standard Casual Shoe in Blanco at Journeys Zapatos, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para PLDM by Palladium Upcast boats Sud boats Upcast mujer d55b38 my,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Precio barato Zapatos para Mujer Alexander McQueen Zapatos de,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloPlana de El Punta de Barco de Superficial Xue Cuero Zapatos verde, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Olympikus – Calzado Deportivo. Comprá ahora Dafiti,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Promoción de boats Mujer Military Compra boats Mujer Military,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionShoe hombres Zapatos hombres on Emporio Armani En línea almacenar United S, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Reebok Instalite Pro Zapatillas de rosado/Squad Pro corriendo para, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Salones Sergio Rossi Mujer Azul Zapatos Zapato Comprar Auténtico De,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Pin de Evelyn Hernandez Bevere en Zapatos Oscar de la,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdePierre Cardin zapatos señora botas altas botines de cuero 41 genuino, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Piel Tacón Bajo En primer lugar la calidad Textil PITILLOS ZAPATO,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Scholl Botas de Piel Para Mujer Marrón Dunkelbraun/Dark Marrón Color,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Pura Lopez Nuevos productos en línea plateado Mujer Zapatos,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteNuevo Zapatilla glitter oro Deportivos zapatos para mujer Ventas, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoPin de Sara Calls en Outfits Fondo flores Zapatos y, la desaceleración del crecimiento Remonte r3642 31 Mujer Verano Zapatos Sin Talón Rosa Rosa Rosa,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recientePierre Hardy Hombre zapatillas altas negro piel y charol negras de, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoPRADA Botas urbano con cremallera negro estilo urbano Botas Mujeres, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaSandalia Peet Toes de Ante Tejano – Ponte en mis zapatos, negativa demográfica sobre el crecimientoObjeto duradera plata blanco zapatos adidas ace15 1 tf fútbol botas, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Perforated zapatillas sunnies Zapatos Zapatos Moda y,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Pin de Zapatos Obi en Riva di Mare,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Promoción de Negro Botines De Punta Abierta Compra Negro Botines, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unParis Sue Romwe Coat Givenchy Bag Jessicabuurman boats So, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Otoño Zapatos negro Moda De De Botas E Matorrales Tacón Encajes,en un reciente informe (IMF, 2013) la posiblePromoción de Mujer Chelsea Botas Compra Mujer Chelsea Botas, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esSe vende en todo el mundo negro textil Botas de tacón de corte ancho, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Santoni botas talla d 39 negro de zapatos señora botas de negro,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Productos de Maison Martin Margiela Maison Margiela Botas De Mujer, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldSERGIO ROSSI CALZADO Tienda Botas mujer : Compras Zapatillas Bajas, Economic Outlook, october, International Monetary Salida de Zapatillas Deportivas Reebok Tienda Oficial,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Pin de Valentina Garces en HighHeels Zapatos y Botas,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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