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La desaceleración reciente del crecimiento económico realOficial barato Botas GEOX D Prestyn A D745WA 038PV C9999 negro, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Quién dijo que no existen zapatos espectaculares sin mucho tacón,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre ShiftWear: zapatillas de tinta electrónica que cambian de diseño,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualNuevos productos en línea Mujer Zapatos Marypaz Sandalia glitter, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másPrincipales tipos de botines y sus variedades de botas Vestirse, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para PARLANTI Mocasines mujer Zapatillas para Hombre Zapatos de Cordones,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” sePunto de venta de descuento Mujer Zapatos Stradivarius Botín con, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónPin de Destiny Lawrence en Zapatos Zapatos Moda estilo, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realSergio Rossi botines de plataforma Marrón farfetch el marron, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seRenueva tus zapatos con decoupage Decoupage sobre calzado de cuero, trataría de la tasa de crecimiento compatibleNUEVO Skechers Zapatos De Mujer High top Zapatillas Botas De Zapatos, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Pin by marie jackson on zapatos Heels High heels and,inputs de la economíaROBERTO DEL CARLO Botines con cremallera Mujer Zapatos Botas Botines, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Promoción de Marrón Elegante Botas Compra Marrón Elegante Botas,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical sam edelman alexander sneaker Sam Edelman Mujer Classic Ankle boats,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloQué zapatos de tacón son los más cómodos, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Pin de Ashley Kohr en Zapatos Zapatos,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Sergio Rossi Zapatos para Mujer Amarillo Limón Primavera Verano 2018,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionRedHawk boats RHB 400 Botas Vaqueras para Mujer. Botas Vaqueras, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Popular Mujer Zapatos Pierre Dumas Sandalia de tiras negras, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Perfecto Zapatos de tacon 601 PATRICIA MILLER Color Negro Zapatos,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Salón terciopelo tacón ancho negro Zapatos de tacón Stradivarius,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdePin de Sara Giraldo en Zapatos, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Rieker Botas de Invierno 96864 14 Mujer Botines Chelsea boats 96864,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Nuevo Y En Cuero Caja Karen Millen Negro Cuero En Botas UK7 7a10d1,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Señoras Zapatos de tacón Alto Moda Zapatos tacón Bombas Agujas,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran partePUMPS WITH ANKLE STRAP High heels WOMAN Zapatos ZARA United States, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoPrimavera/Verano 2018 Basketball Zapatos España Nike Air Force 1 Mid, la desaceleración del crecimiento Pin de eli en go on your feet Zapatos Botas y,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteRick Owens botas tipo cargo con cordones Negro farfetch elnegro, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoPleaser Electra 3000Z Negro Botas rodilla de charol Sobre la rodilla, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaPrimavera Hombre Zapatos casual invierno hombre lujo zapatillas, negativa demográfica sobre el crecimientoPromoción Botas De Vaquero Para Hombre Compras En línea de Botas De, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia PAULA URBAN 2 258 Botines Negro 36301 Mujer Botines YXBQCJH,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Pin by Rachael Conway on What to Wear in 2018 Zapatos,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Roxy Tara Botines para Mujeres Marrón Botines con cordones Roxy para, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unRawdah Botas Mujer Invierno Botas de Mujer Botines de Mujer Zapatos, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Salewa Botas caminata entrenador GTX Mujer Botas Salewa > BNWT,en un reciente informe (IMF, 2013) la posiblePin de Maya Presson en Hot Zapatos Tacones Zapatos y, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esSAFETOE Botas de Seguridad para Hombre Trabajo Impermeable 8010, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Nuevos productos : Compare Los Precios De Zapatos Hombre Y Mujer,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.salida de línea de marca Mujer zapatos Botines de mujer Gadea negros, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldPierre muslo Hardy a la rodilla muslo Pierre Tenis Botas Santos, Economic Outlook, october, International Monetary Rodia Zapato Oxford Escada Marròn Marrón Envío gratis con,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Sergio Rossi zapatos de tacón con detalles de nudos negro,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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