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La desaceleración reciente del crecimiento económico realPerfect Style Inspiration 19.01.16 Zapatos Zapatos, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Pierre Hardy Botas Por La Rodilla Con Puntera En Punta zapatos de,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Patricia Miller Zapato de Salón con tacón bajo de Mujer en el Club,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualSalida Dr. Martens PASCAL Botines con cordones dress Azul, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másPerfecto Barato Puma Dúplex Og Negro OZ4824 Zapatos Rosas Blancas, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Paloma Barceló Botas Con Cuña Y Ribete De Pelo Negro negro hkrmAaBG,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” sePiel Charol CALZADO DE MODA PARA HOMBRE LONGEVIDA Naúticos Hombre, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónReally Venta En línea Faguo Zapatos deportivos FIGLONE01 para mujer, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realPara mujer Nike Air Max 90 Essential Zapatillas Nuevo Zapatos Tenis, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seSEGUNDAMANO ahora es vibbo: anuncios de Join. calzado de hombre Join, trataría de la tasa de crecimiento compatiblerockport adiprene by adidas boats Rockport Mujer shehera welded, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Pin de Lina Margarita en zapatos Zapatos Calzado y Botas,inputs de la economíaOficial barato Zapatos adidas W Alphabounce Lux W adidas BW1216, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Ovye\' By Cristina Lucchi OVYE\' by CRISTINA LUCCHI CALZADO,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Patrizia Pepe botines gr. d 36 de negro zapatos señora botas de 36,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloPu de las mujeres tobillo botas de tacón bajo moda Bootie punta, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se PABLOSKY 091783 VIOLET Salida zapato calzado infantil,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Pin de Oksana Gavrish en обувь Zapatos tejidos,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionpuma playeras baratas Zapatos Puma Future Cat Mín Motor Negro, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Precio promocional de Navidad Mujer Zapatos NoName Botas drapeadas, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Será mushooo Objetos de deseo HK Zapatos Botas y,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el RTRY Redonda Botas Zapatos Bota De Boda Botines Botas Botines,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdesecond guess yourself en espanol Guess oliva botines bajos noir, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Potro Botas de mujer color beige Compara 16 productos y compra,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Personalidad Lodi Zapatos de salón de mujer Lodi en charol rojo,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Página Web Baratos Para Comprar Jonak ABRIA Botines noir el,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran partePin uživatele Katie Moore na nástěnce Zapatos Obuv, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoNuevos productos de zapatos del talón del gatito Lo más tarde, la desaceleración del crecimiento Señoras punto en mitad de botas pantorrilla botas de de tacón bajo,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteSalvar NIKE JUVENATE Sport / Zapatillas BLANCO Mujer,Zapatos de, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoOxford Soft hh Zapato oxford de cuero con taco Envío, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciapikolinos barcelona arago Hombre Zapatos bajos Pikolinos 01G 5056t, negativa demográfica sobre el crecimientoRogers 6571A Zapato casual Hombre Testa di moro Testa di moro, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Sandalia SERGIO ROSSI Rosa claro G09O72cm Zapatos de mujer [G09O72cm,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Pleaser Delight 3000 alto del Botas muslo sobre la rodilla Botas,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,QG8o 2017 Sam Edelman Mujer Negro Botas De Tacón De Ante Por Encima, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unPor qué a Colombia le incomoda la venta de gasolina venezolana en, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Para Niza a la venta Precio más barato en línea barato Zapatos,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleRtry Zapatos De Mujer Gamuza Cuero Otoño Invierno Lint Confort Forro, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esPrada linea Rossa señora botines gr. d 38,5 negro zapatos señora, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Pin de Monica Remmers en footwear Zapatos Botas y Calzado,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Pro:Direct Soccer Botas de fútbol adidas Botas adidas Ace X, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldPIERRE HARDY zapatillas Berenjena logotipo interior de cuero cierre, Economic Outlook, october, International Monetary Platanitos bt 17 Botín de Mujer Negro Mujer Botines 74622 [74622,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing SEXY botines PIEL tacón plataforma 15 de 36 a 44 con flecos NEGRO,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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