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La desaceleración reciente del crecimiento económico realOlivia Palermo y su nueva colección de zapatos planos para Pretty, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Precio base Nike Zapatillas de deporte grises Waffle Racer 17 898041,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Pin de Adriana Macias en Zapatos Zapatos Zapatos Zapatos,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualSebago Spinnaker Verde/Marrón hombres Boat Zapatos B73347, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másPrimavera otoño mujer floral zapatos de lona de Núcleoa respirables, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Otoño Senderismo Calzado de para Mujer Zapatillas Cómodos Deporte de,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” sePeter Kaiser Ghana Zapatos de tacón con Punta Cerrada para Mujer, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónPin de Martha Kakurai en Acc Zapatos Botas bajas y, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realRumbidzo nuevas mujeres Suede punta estrecha Botines estilete, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: sePedro Garcia Zapatos De Tacón Con Puntera En Punta negro Cuero, trataría de la tasa de crecimiento compatiblePanchas Kickers Flat Mix Infantil Comprá Ahora NetZapatos, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Plantillas zapato de señora. Plantillas de dibujo de calzado de,inputs de la economíaPin de Soraya Hyppolite en fashion Zapatos Calzado y, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Sergio Rossi botas con tacón grueso Clásico Zapatos para Mujer 55TECR2CP,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Precio Más Bajo Mujer Dorothy Gaynor Zapatos Mujer Dorothy Gaynor,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloOxfor charol oxfor lov Charol Zapatos y Plataforma, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Pin de Diana Marcels Chin Martinez en botas blancas,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Para estrenar Mujer Zapatos Springfield Botín serraje detalles,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionResults for Imagenes Imagenes Imagenes De Zapatos Adidas Para Mujer, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Pin de Yesica Alomoto en Armario de zapatos Zapatos, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Raf Simons Ozweego Robot style wars zapatillas Zapatos,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Rieker botas botines botas zapatos señora 79839 54 verde (New,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeNuevos Productos : Reebok España Venta Reebok Salida, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Primavera Y Otoño Nuevo Estilo Mujer Zapatos Zapatillas de piel de,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Salida Tela Botín Gris XTI Femenino Zapatos XT659SH95GBCCO,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Señoras K 'Por almizcle Clarks Zapatos con cordones de almizcle 'Por,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran partePara mujer Nike Air Zapatillas Zoom Elite 9 corriendo Zapatillas Air, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoPromoción de Zapatos Rojos Compra Zapatos Rojos promocionales en, la desaceleración del crecimiento Redskins Botines VITOU elnegro Sin cierre McQ Alexander,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recientePAUL Verde Botas Talla con cordones marrón look casual Mujeres Talla, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradopuma playeros baratos Zapatillas Puma Hombre Sky 2 Hi Retro Rojo, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaPrecio pagable Botas de MUJER El Naturalista Botines Marrones Piel, negativa demográfica sobre el crecimientoOficial Zapatos de salón de mujer Zendra Basic en azul marino con, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia PRIMABASE Botas góticas Talla negro Estilo ciclista Mujeres Talla,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Qué calzado tiene que tener mi zapatero este otoño – Tiamer,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Plataforma Rodilla Sobre Botas De Altas Muslo Zapatos Fino Botas A, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unPin de Coral Buitrón en Vestir Zapatos Botas y Calzado, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Promoción de Beige Botas De Gamuza Compra Beige Botas De Gamuza,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleSEGUNDAMANO ahora es vibbo: anuncios de Adidas. calzado de mujer, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esShoe Cult Marissa Platform boats Zapatos Zapatos, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la RHB 5706 Camel Botas Vaqueras para Mujer Botas,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Rieker botas señora botas cálidas forro botas Rieker señora Vario, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldPleaser Zapatos De Tiras Negro Plataforma De La Punta Abierta De, Economic Outlook, october, International Monetary Pimkie Zapato de tacón naranja flúor Zapatos de Mujer GYK76217,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Pierre Cardin señora caliente invierno bota alta botines zapatos,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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