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La desaceleración reciente del crecimiento económico realPaul Smith Botas Para Mujer de Floral Forrado De Gamuza de Mujer, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Rojo Stiletto QOIQNLSN Almendra Negro Mujer De PU Rojo Zapatos Talón,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Perfecto STONEFLY MACY 3 Botines NEGRO Mujer,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualPin de Zeynep Basar en Zeystil Amo Zapatos y Tacones, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másplástico Botines de mujer Compara ahora y compra al mejor precio, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Pin de dulce veronica en crochet Zapatos tejidos,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seRedonda dedo del pie cuadrado Tacones altos mujeres moda Martin, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónNuevo Rieker Forrado Tex Zapatos Mujer stiefeletten Forrado Rieker, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realSexy Beige Mujer Tommy Hilfiger Elena Buena Calidad Zapatos Tacon, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: sePin de Engedi Ming en Lady Zapatos Zapatos Skechers y, trataría de la tasa de crecimiento compatibleRoyal republiq para mujeres Botas al Tobillo Elfenbein Gamuza, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Oro 10 cm de las mujeres zapatos de tacón Alto elegantes zapatos de,inputs de la economíaSalvar Zapatos Mujer Zapatos Blucher Mustang Negro Charol,Compras en, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para SERGIO ROSSI PUMPS "GODIVA" DE CHAROL DE PIEL 105MM ZAPATOS DE,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical RAZAMAZA Moda Botines Correa Hebilla de Tacon Alto para Mujer,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelopopular Zapatillas : A la tienda Zapaterias en Madrid Zapaterias, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Promoción las botas patrón Compras En línea de las botas,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Patricia miller zapatos de vestir para mujer Club del Zapato 48H,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionPITILLOS 2612 CALZADO DE MODA PARA MUJER QBDDLYRV, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,PAOLI elegante Botas con tacón negro elegante PAOLI Mujeres Talla, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de PIKOLINOS Mujer Piel MARRON Piel Botines Gu4t3mdAO : Tienda En línea,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Promoción de Zapatos De Vaquero Compra Zapatos De Vaquero,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdePopular Zapatos de MUJER Negro Pitillos 1784 s 64FR819 Comprar, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Rebajas en Zara hombre Los zapatos más deseados del verano 2018,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes PABLOSKY 943602 AZUL Liquidación en zapatos de diseñador,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Salida zapatos de mujer de las mejores marcas al mejor precio,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteShoez Ausgabe Februar 2018 by SHOEZ – Das Fachmagazin für die, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoSalida zapatos Off Blanco auténtico Italian Boutique, la desaceleración del crecimiento Salida Zapatillas casual de mujer Chuck Taylor All Star Hi Converse,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recientePrecio barato PITILLOS 1216 Zapato Mocasín NEGRO Mujer,Precio de, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoSast Barato En línea KangaROOS Botas 43332 para mujer Los más, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaOff Blanco botas de montaña con cordones Transpirable Botas Zapatos, negativa demográfica sobre el crecimientoRieker De z8823 Botines de Señora Zapatos De Rieker Cordones Mujer, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Ordenado Mujer Zapatos Guess Sandalia Negra Plataforma GWSARAI A,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Pin de ShaCarol Monet en Zapatos to die for✓ Zapatos,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Pedro miralles york bailarinas laminado humo mujer zapatos, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unSalida de Calzado para Mujer Reebok Tienda Oficial, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado RTRY Zapatos De Mujer Polipiel Otoño Invierno Moda Ronda Toe Botines,en un reciente informe (IMF, 2013) la posiblePeugeot Sobre las botas de rodilla terciopelo punta dedo del pie, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esSARTO by Franco Sarto Francie Bootie (Mujer) boats, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la para de mujer mujer de mujer cortas estudiante alto botas Botas,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Plantilla de venta web banners para la publicidad de ofertas, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldRebajas 2018. Ya vienen los Reyes Calzado Infantil, Economic Outlook, october, International Monetary Perfecto Zapatos Pitillos 1812 Marrón Mujer,Compras en línea,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing ofertas pura pura botines zaragoza negro lopez Lopez Zapatos de Pura,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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