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La desaceleración reciente del crecimiento económico realPITILLOS Zapatos Hombre BOTA PARA HOMBRE Botas Negro PIEL QSKHDYT, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países SALÓN ANTE NEGRO Zapatos Ante negro Salón y Negro,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Programmable boats Boot Mujer Dr Martens negro Zapatos Dr Nettie,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualRTRY Mujer Zapatos Leatherette Spring Winter Fashion boats boats, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másSalomon Venta De Salida Con Garantía De Satisfacción Del 100% Madrid, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Seychelles : Fashion boats brand sports Zapatos Mujer coats brand,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seofertas camper peu cami CAMPER Botín Negro mujer Calzado,camper, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónPierre Balmain botines gr. d tacón 39 negro zapatos señora tacón d, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realQué significa soñar con botas Significado de los sueños, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: sePullBear Zapatillas con cordones en color nude de PullBear kYE1859, trataría de la tasa de crecimiento compatibleRedcoat Marrón Leather ankle boats small 1 Zapatos, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Sergio Rossi zapatos señora zapatos de de salón tacones negro de,inputs de la economíaSantoni botines gr. d 39 botas marrón negro zapatos señora botas 39, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para rhino Mujer Botas Gris Fleta pw Para Unisa HnAvBFA |gown,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Pablosky Zapatos Salida España Sitio Web De Compras En Línea,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelopunk girl BF daily style Zapatos woman fashion popular bling lace up, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Sexy plataformas punta abierta mujeres 15 cm zapatos de tacón,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Sencillo Munich G3 Profit Zapatillas de fútbol sala Unisex adulto,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionPrecio Jeffery West Del Poder Hombre Zapatos Marrón zq4qwatF, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Sandalia piel plataforma Zapatos de Mujer Style inspo, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Patricia Miller ZAPATOS PARA MUJER tiendas de compra en línea,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Seleccionados adidas STAN SMITH Zapatillas Blanco/mid Gris,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdePlataforma botas altas tacón alto botas charol negro Pleaser usa, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Roxy Mujer Botas Oxitaly 945 Nero Para Negro nero vw7Aqdx7 at evenly,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Prepárate para el otoño: botines marca Mustang con descuentos de,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Pin by Kitty Alexander on captions Zapatos Heels and,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parterousmery Cómodo hombres brillantes zapatos solid Casual slip en los, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoPiel Napa Negro Talla Ante Mujer Gennia RICRUnegro de Zapatos de, la desaceleración del crecimiento Precioso Mocasines para mujer Dansi zapato abotinado en nobuck de,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recientePrecio más bajo en compras en línea Mujer Calzado Jimmy Choo zapatos, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoPropuestas para lucir los botines cuña otoño invierno 2018 Las, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaOutfits con botas largas otoño invierno 2017, negativa demográfica sobre el crecimientoProductos oficiales en línea Mujer Zapatos Mango Botín negro, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia RK752 España Tienda En línea Descuentos En Las Primas ASOS Zapatos,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Portátil mujer zapatos Vogli Botín negro con 5oMH detalle Otoño,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Popular Negro zapatos de salón Mujer Rieker Buta 49780 de tacón, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unSergio rossi zapatos de tacón gogiva Amarillo mujer ,sergio rossi, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Puma Vikky Mujer cinta audaz de baja TOP zapatillas NEGRO (Puma Negro,en un reciente informe (IMF, 2013) la posiblePrimark zapatos: botas de montaña para hombre ⋆ Moda en Calle, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esprimavera Chunky negro el de botas de casual mujer Cuero Zapatos, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Ofertas Especiales : Vagabond España Comprar New Balance Zapatos,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Pin de Mari Paz Vargas en Shoeaholic Zapatos Calzado, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldPara el trabajo y para salir negro Zapatos de salón con tacón, Economic Outlook, october, International Monetary Salones Pitillos Mujer Negro Zapatos Comprar Nuevos De Llegada,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Pin de Carlos rodriguez en botas charol Charol Botas,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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