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La desaceleración reciente del crecimiento económico realPopular Mujer Zapatos Zara Zapato verde antelina Todas [nQnkcAGj, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países REMONTE Botas De Combate D4388 para Mujer Marrón (Castaño/Castaño/24,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Pin de Gerald Ricketts en High boats,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualPromotion hombres Zapatos fashion hombres leisure loafers italian Barato slip, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másPara De Vintage Genuino Trabajo Trabajo Botines Tapa Antideslizante, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Oro de plata en relieve de cuero zapatos casuales para hombre de,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” sePin de Maria Baque en zapatos de fantasia Zapatos, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónPedro Miralles : La tienda para traer más marcas más zapatos de, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realQutaa 2018 mujeres botines pu cuero cuadrado tacón alto redonda dedo, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: sePin de Susana Patricia en BOTINES TACON TRANSPARENTE, trataría de la tasa de crecimiento compatiblePerfecto Mujer Zapatos NoName Zapato camel destalonado Primavera, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Pin de Ronald Hernandez en arly Zapatos Donas y Tenis,inputs de la economíapower me Zapatos de los hombres de marca de lujo de cuero genuino, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Plataforma Zapatos mujer alta grueso Tacones Oxford Zapatos para las,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Prada Chocolate Botas Oscuro Marrón Cuero Cremallera Tacón Alto,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelooficialmente Mujer Calzado zapatillas adidas Superestrella 80s W Calzado, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Pin de Dharllen Dhallyla en Sapatos Zapatos Zapatos,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Shop negro Sexy Criss Cross Lace Up Suede Thigh High boats En línea,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionQINGMM Mujer Sobre La Rodilla Botas 2018 Nuevo Otoño Invierno Moda, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Paul Winter Verde Botas Mujer Botas Botines Winter Paul 9343 003, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Preciosa Russell Bromley alto del muslo UK6.5 botas de cuero negro,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Sergio Rossi botas Milano con calcetín Trendy Zapatos para Mujer,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeprimero Mujer Zapatos rosado pepper Botines marrón animal print con, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Rebajas de hasta el 50% en el remate final de zapatos Obi. Además el,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Promoción de Hombre Botas de alta calidad Compra Hombre Botas,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Reducciones frías Botas TAMARIS 1 25461 21 negro Leather 003,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteofertas especiales ZARA PIEL CARNE ZAPATOS DE SALÓN TACÓN ALTO TALLA, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoredus75 / eu38 / uk55 / cn38 Zapatos blancos Gabor para mujer, la desaceleración del crecimiento Sam Edelman marrón cuero animal Pony Efecto Zapato de Tacón Alto,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteOfficine Creative botas Rozier Trendy Botas Zapatos para Mujer AH68WP7MN, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoPitillos Marrón Pitillos MARRÓN 5245 Marrón Pitillos 5245 Zapatos, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaPin by Carlos Sah on Cosas que comprar boats Zapatos, negativa demográfica sobre el crecimientoQUTAA 2018 mujeres sobre la rodilla alta botas cuadrado tacón, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Palladium Pampa Cuff WP LUX M Negro Hombre Zapatos Botas Botines,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Reducción de precio Mujer Zapatos Zara Mocasín de ante Todas,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Resultado de imagen para botas de moda sin tacon zapatos, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unSemicuero Zapatos Tacón Botas Cn39 Uk3 Marrón Cn35 Uk6 Eu39 us8 Negro, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado shofoo Venta caliente de Las Mujeres Negras Botas de Cuero Sobre La,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleROMWE Botas de tacón cuadrado con punto Negro Primavera / Otoño SKU, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esNuevos productos Último estilo de llegada de zapatos populares, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Pedro miralles zapatos de plataforma nude mujer altos peeptoes,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Rieker pvc bijouterie Zapatos Botines Mujer Botas negro p8280 03, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, Worldreloj guess de Guess oliva botines rot mujer ofertas zapatos, Economic Outlook, october, International Monetary Promoción de Botas 11 Cm Compra Botas 11 Cm promocionales en,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing raras nike día air Jordan XXXII 32 PE el día nike de los veteranos,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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