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La desaceleración reciente del crecimiento económico realPlano de Baja Plana Expuestos Qiqi Calzado Femeninos Sugerencia Solo, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países REPLAY Soar Botas Estilo Motero para Mujer Negro (negro) 35 EU,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Pin de Ed Caldera en ZAPATOS Zapatos Calzado hombre y,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualPin uživatele Katie Moore na nástěnce Zapatos Obuv, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másPerugia ventaenlinea bota textil styles of Zapatos and boats, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Nuevos productos : Salida Botas,Zapatos Para Hombre Auténtico,España,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” sePopulares BLUCHERS PITILLOS 1326 NEGRO ZAPATOS MUJER 2018/19, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónNuevos productos Tienda de zapatos de moda Venta barata de zapatos, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realPlanas Lateral con Piernas 35 Delgadas Grueso a Conejo Botas con, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: sePin de Lexi Olivera en My Style Zapatos Tacones y, trataría de la tasa de crecimiento compatibleRKS 712730 BOTIN MUJER NEGRO Botines Andares de mujer 42412 MONAVNT, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Precio de venta Mujer Zapatos Patricia Miller Botines marrón,inputs de la economíaPablosky calzado infantil hecho en España Calzado infantil Zapatosland, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para PATRICIA MILLER ZAPATO DE TACON 1630 PARA MUJER,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical QUANXIU Zip moda de Invierno Hasta La Rodilla de Alta Botas de Los,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloreebok classic nickyinsideout nicole ballardini trainers, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se SANCHO Botas camperas Mujer Bota Corta Venta Adicional nonXF34cU,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Página Web Baratos Para Comprar PikolinosBadajoz M0F I16 Botas,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionRaro Cuero Negro Botas BNWT Zara Tacón Alto Botas Negro cc7119, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Populares Kickers GRACIAS BOTAS DE CUERO NEGRO Mujer, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Reebok INSTAPUMP FURY ROAD Zapatos BD1613 C BASKET/CASUAL art,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Pitillos Zapatos piel comodos mujer Negro Zapatos Mocasín 5725981,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdePinot 186 Elizabeth Stuart Negro ntuf1L Botas Mujer : Comprar Barato, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Ofertas de zapatos baratos Zapatos SERGIO BARDI Vercellese,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes SEGUNDAMANO ahora es vibbo: anuncios de Diesel. calzado de mujer,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de SHARNBROOK Suede Chelsea boats in Navy JackWills US Zapatos,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran partePrecio De Fábrica Reducción Zapatillas corriendo Nike Hombre, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoRetro Vintage gris Leather Wedding Prom Dress Brogue Oxford Zapatos, la desaceleración del crecimiento Plano tacón para de de Snadals Gary Dark Zapato Zapatillas Verano,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recientePikolinos rebajas Mujer Zapatos de tacón Pikolinos SALON MUJER, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoofertas camper beetle hombre camper botines / low boats peu cami, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaRemonte r2277 Cuero Rodilla Largo Hasta La Rodilla Cuero Botas, negativa demográfica sobre el crecimientoPrimavera Verano 2018 Hogan Zapatos para Mujer Azul Medianoche, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Poses para presumir tus zapatos nuevos en Instagram,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Puma Basket Heart negro glitter cortos Zapatos señora negro Heart,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Resultado de imagen para zapatos para nias de 10 aos t, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unQMN mujeres zapatillas de cuero genuino Mujeres Del Arco Adornado, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Pull España ZAPATOS Botas y botines Zapatos,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleSerraje marrón Botines con cordones para mujer Azalian 985 [985, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esSergio Rossi Zapatos para Mujer Color:Camel Mujer Peep Toe UHDQBHU, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la PATRICIA MILLER Mujer TAUPE ANTE/SERRAJE SALON LISO SADE TOPO Zapato,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Oromud : Mujer Ankle Botines/Low Botines Boutique Salida,Smart, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldPantuflas : Descuento Zapatos Rojos Tienda,Zapatos Grises Descuento, Economic Outlook, october, International Monetary salida de línea Calzado Montar Botas de equitación para mujer,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Pin de Sare Kayy en FASHION BOARD3 Zapatos Tacones y,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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