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La desaceleración reciente del crecimiento económico realPIERRE HARDY CALZADO el negro R79HBEYEGR [R79HBEYEGR, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Señoras tacones Zapatos de plataforma size 6 ocasión Party Precioso,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre RUCO LINE CALZADO el gris zapatillas con cuña Beige zapatillas,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualPopular Ras Botas Piel Brandy,Oro/Dorado Zapatos para Mujer 2018, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másSandalia Del Alto Talón De La Boda Del Brillo Calzado En línea, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Precio razonable Zapatos Mujer Bios COOLWAY Bora Color Gris,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” sePin de Hailey Marston en Zapatos, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónPrecio barato de compras en línea Mujer Calzado Gianvito Rossi botas, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realOMG I love these Manolo Blahnik Zapatos Cosas que adoro, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seRTRY Zapatos De Mujer Otoño Invierno Pu Botas Botas De Combate Talón, trataría de la tasa de crecimiento compatibleS.Oliver Botines de cuña ice Puntera Redonda,Fendi Zapatos para, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Promoción de Weddings boats Compra Weddings boats promocionales en,inputs de la economíaOutfit: Los zapatos de esta temporada It Girl Marta Carriedo, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Seychelles Offstage Chelsea boats ad boats anthro Business,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Seduce 420 elegante Pleaser de señora tacón alto zapatos de,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloOtoño primavera Mujer Zapatos NoName Botín negro de ante acordonado, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Primavera Otoño Invierno Plataforma Cuadrados Tacones Altos,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Panama Jack Hombre Zapatos Botas y botines Madrid Salida • Moda Y El,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionOrigen Marca Pier One Mujer Pewter Bajos Gris Botines Tienda En, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,SANDALIA CUERDAS con cual te quedas Zapatos, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Rosa Botines de mujer Adolfo Dominguez de piel color rosa Zapatos,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el RAZAMAZA Moda Botines de Tacon Alto Botas con Plataforma para Mujer,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdePromoción de Zapatos Súper Matorrales de alta calidad Compra, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Perfecto Mujer Zapatos Sam Edelman Zapato cordones piel estampado,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Sandalia MM6 by MAISON MARGIELA Negro Zapatos Mujer rZUomgQN,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de s.Oliver Rojo LABEL Mujer Botines con cordones negro Otvu6YOW2,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran partePunto de venta de descuento Mujer Botas 39 Cuero Colombiano Zapatos, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoPOLPqeD Zapatos Tacon Ancho Botas Altas Mujer Invierno Botas Altas, la desaceleración del crecimiento Retro 2018 Wonders D para 7611t para D 17741376 Gran venta Negro,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recientesergio rossi Salida madrid indirizzo Sergio rossi zapatos de tacón, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoRIVIERABONUCCI ZAPATO PARA MUJER Salones Mujer Piel Jo6081m88 cuero, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaQué significa Soñar con Zapatos Interpretación COMPLETA, negativa demográfica sobre el crecimientoSandalia Zueco Mujer Natural Via Franca Zapatos de mujer natural, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Pin de Myriam M. en Zapatos,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Salón Cómodo Zapato 9301 Piel de Confort Mujer Burdeos Ancho Calzado,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Ofertas Especiales : Botas Dr Martens Baratas España Envío Libre Y, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unSer Femeninas: Paraguas para tu zapatos de tacon Ideas, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Precio barato en línea Mujer Zapatos Botines Jessica Simpson YASMA,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleSandalia cuadro vichy Tallas grandes Mujer Zapatos, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esQuayside Bermuda Zapatos Náuticos/mocasín De Cuero Para Mujer Azul, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la PETASIL ZAPATO CASUAL AZUL MARINO VELCRO kolekole,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Puntiagudo Moda Alto en Y Zapatos de de Los Dulce CXY nbsp;do Huecos, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldRossi Sergio de Rossi botines de plataforma Sergio botines, Economic Outlook, october, International Monetary Salida zapatillas de deporte Burberry auténtico Italian Boutique,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing ring7f: no name no name shoe FLYER high heel zapatillas (heel Zapatos,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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