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La desaceleración reciente del crecimiento económico realCuña Otoño Calzado Zapatos Pu Ancho Tacón Amarillo Chelsea Moda, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Chie Mihara :: Collection Zapatos Primavera verano,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre De Botas Alto De Otoño Sencillos Tacón zapatos Solo De Zapatos Tacón,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualCalzado cómodo ajuste Manolo Blahnik zapatos de tacón hangisi de, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másCamper Mujer Zapatos Salida Baratos Hasta Un 50% Camper Mujer, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Col Perdix Mujeres Cuero Marrón Para Mujer Botas De Piel Cremallera,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seComprar Zapatos en Córdoba Ofertas y descuentos, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimacióncomprar dr martens barcelona Dr Martens mujer Botines Low boats, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realCalzado Femenino Gotta Mujer Botas Calzados en Mercado Libre Chile, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seCompra bonita Paloma Barcelo Botas Piel Zapatos para Mujer Negro, trataría de la tasa de crecimiento compatibleCómo llevar tus ankle boats en primavera Yo amo los zapatos, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Calvin Klein Zapatillas deporitvas de mujer Calvin Klein de,inputs de la economíaConverse Vans Zapatos Vans Zapatos auténticos Baratas Rebajas • Gran, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Comprar clásico Reebok zapatos Furikaze Future Negro Hombre,Comprar,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Cocoperla Mujer Zapato negro y beige con tachas Todas Buen estado,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloCompra Mujer Taco Zapatos De Tacon fashion Cool Negro En línea Linio, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Consigue este tipo de botines bajos de Kiomi ahora Haz clic para,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Calzado de Mujer Plataformas de Tacón Cuadrado Cuero Muslo Alta,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionCHIm Precios asequibles Zapatos Patricia Miller Negro Piel Zapatos, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,De alta calidad sobre la rodilla botas altas de las mujeres trasera, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de City Wind Damas De Cuero Marrón Hunter Botas BNWB Talla 5ver título,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Comfortable Medical Zapatos for hombres and Mujer Crocs,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeCompra Alexander McQueen MUJER ZAPATOS Madrid En línea Nueva, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos comprar zapatos de clarks de mujer de segunda mano en chicfy,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Comprar Bestseller Zapatos Botín con tachuelas y hebillas de Mujer,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Comprar Zapatos Mujer Zapatos En línea Moda y Accesorios Hipercor 2,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteChoudory Choudory Negro rojo Slip On Zapatos Alpargatas Remaches, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoCompra Calzado para Hombre En línea Tienda de Merch EMP, la desaceleración del crecimiento Cómodo Under Armour zapatos Speedform Gemini Vent Mujer zapatos,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteCONVERSE ALL STAR ALL STAR HIGH zapatillas Rojo hombre Calzado, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoCatalogo MegaZapatos otoño invierno 2017 zapatos YouTube, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaConfianza Rojo Piel zapatillas Alexander Mcqueen Hombre logotipo, negativa demográfica sobre el crecimientoComprar y vender en línea Botas Clarks Para Hombre De Cuero Marrón, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Compra Kennel + Schmenger FULDA Mujer Gris Tienda de zapatos 100,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Compra bonita Zapatos Mujer HOBBY SPORT BAILARINA CUÑA Y PLATAFORMA,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Compre Caliente Nueva Marca De Lujo Botas De Cuero De Las Mujeres, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unCorrientes Los De Fall Rojo De Transpirables Zapatillas Zapatillas De, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Comprar bailarina Lolita azul en Dino Zapatos,en un reciente informe (IMF, 2013) la posiblecomprar zapatos de alpe de mujer página 6 chicfy, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado escómodo Piel Zapatos para Mujer Maison Martin Margiela Botas, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la CW226324 Nike Air Zoom Ultra (blanco,naranja Mujer zapato de tenis,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Casual salvaje Zapatos especiales Unisa KEKO IV Negro a6ba56, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldClassic 781' boats Farfetch American eagle outfitters, Economic Outlook, october, International Monetary CALZADO CHICA COOL COR La Hipsteria de Max,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Compra Descuento Venta Zapatillas Nike Verdes 2018 Nike Air Presto,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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