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La desaceleración reciente del crecimiento económico realPara hombre Asics Gel Kayano Zapatillas Gris Púrpura Naranja Negro H44KK, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Bota para hombre Contorno Caterpillar Miel Botas de trabajo de cuero de grano lleno,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Reebok Zapatos hombre da Corsa Ginnastica Zapatillas Royal Glide Ripple,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualHogan HXM1980H67166XX26E7 zapatilla de deporte para hombre gris claro ES, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másNike Air Max 270 Dunkler Obsidian/Aschgrau Schiefer/Schwarz caballeros Turnschuhe [, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para adidas Harden Vol.1 PK Chalk Blanco James PrimeKnit Hombre Basketball Zapatos AP9840,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seE1400 FootJoy Negro/Marrón Cuero Zapatos De Golf Para Hombre 9.5, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónNike Air Max 90 essential Sequoia olive Verde tamaño 42 verde oliva 537384 308, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realBugatti River Evo Hombre Zapatillas Deportivas 322 16803 5900 1400 Marrón Gris, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seVALENTINO HERRENSCHUHE HERREN SCHUHE zapatillaS NEU SCHWARZ 1DC, trataría de la tasa de crecimiento compatibleNIKE JORDAN ULTRA FLY 2 bajo AIR Para hombre Zapatillas Zapatillas ZAPATOS US 12, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Nike Air Max 98 Qs Cono Naranja Tour Amarillo Hyper Uva Azul og 924462-800 DS 9.5,inputs de la economíaPara Hombre Converse Chuck Taylor All Star Ox Baja "medio Oliva casuales de moda 157556C, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para ELEMENT Topaz C3 Asphalt Blk Asphalt Negro 9,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Adidas nmd_r1 Negro/Anthracite/Blanco UE 46, hombres, negro, b42200,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloVans Classic Sk8-hi 46 MTE Dx Invierno Zapatillas Zapatos Cuero Antimanchas, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Nike Air Force 1 Aop-medio Oliva Caqui AQ4131-200,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Para Hombre Diesel High Top Zapatillas estoy dedicadas mediados tamaño 8.5 Edición Limitada,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionEdición Limitada Nike Max 97 Country Camo Reino Unido Air para hombres, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,NEU adidas Galaxy Trail M caballeros Zapatos Schwarz BB4460 SALE, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de ADIDAS CLOUDFOAM ULTIMATE (42) Hombre Zapatos caballerosschuhe Męskie Botas Deporteowe,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Nuevo Y En Caja Para Hombre Nike Tiempo Vetta FC apagón entrenador Premier Hi Top 832685-001,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeNike Air Jordan Spizike ID azul marino-Blanco-Gris [605236-991], el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos ECCO para hombre Espinho Multisport Al Aire Libre Zapatos Negro 12.5 Reino Unido,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Nike Max 1 Trabajo Azul Air sin colaboración Off Blanco Virgil,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Zapatillas de entrenamiento para hombres JORDAN moler bajo nuevo Antracita Blanco AA4302-014,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteNike Air Huarache Gripp AO1730 002, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoEtnies MARRÓN-Zapatos de Goma Chris de Joslin Pro Series, la desaceleración del crecimiento Nuevo Converse Chuck Taylor All Star Dickies Hi Negro Hombres Zapatos nos 6,5 Us 10,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteAsics Gel Quantum 360 4 1021A028 600 Para Hombre Zapatillas Para Correr Rojo Alert Entrenadores Negro, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoZapatos CONVERSE hombre ROSSO Pelle naturale 162803C, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

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Por otro lado, la influencia Canterbury Phoenix Raze Hombre Botas de Rugby Us 10 Eur 44 Ref.2018,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Nike Air Zoom Ultra reaccionar HC UE 42 azul marino noche Plata Azul .00,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

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Por el lado de la demanda,Nuevas VANS AUTÉNTICAS De Tablero De Ajedrez A Cuadros Negro Blanco era zapatos, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unUNDER ARMOUR JET LOW (46) Hombre Zapatos caballerosschuhe Męskie Botas Do Koszykówki, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado GUARDIANI/DEPORTE FOOTWEAR MAN zapatillaS CLOTH +SHINY LEATHER negro - 7D2E,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleNike Air Max 1 Atmos Safari us11 top japón Yeezy TNF presto off-Blanco vetements, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esConverse auckland Racer 152681c tango Rojo zapatillas unisexschuhe, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Keen para hombre Durand Mid WP Cascada Marrón/Gárgola,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Adidas Adi ease x gasius cortos skateboarding ocio zapatos caballero, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldEmerica Wino G6 Mid Navy / Negro , Zapatillas Emerica , deportes, Economic Outlook, october, International Monetary DC PARA HOMBRES COURT GRAFFIK SE Skate Zapatos, Negro/Gris Oscuro, nos D 9.5 D,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Clarks Hombre Ontourroute GTX Plus Negro Nubuck Rock /9.5,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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