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La desaceleración reciente del crecimiento económico realPara hombre NIKE ROSHE casi como nuevo FLYKNIT se Multicolor textil tenis 816531 600, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Para Hombres Zapatos Deportivos Adidas Cloudfoam Lite Racer AW4262,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre NBG2018 Zapatos De Golf Negro New Balance Gris Para Hombre D,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualVANS Chukka bajo (+ gofres) Blanco Hombres Chicken las Clásicas Skate, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másMizuno prophecy 4 correr para hombres zapatos, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Stacy Adams Hombre Cuero Gris Madison 00057,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seNuevas Tenis Clásico Tenis Nike en Blanco con suela de goma, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónNBA NIKE Air Force 1'07 LV8 para hombres informal silenciado Bronce-Blanco Sz Nuevo Auténtico, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realAuténtico Supreme Negro fuckem Vans sk8-hi’s RARO CAJA con LOGOTIPO Bogo F CK Em, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seNew 373 para hombres Balance Zapatos Athletic tenis De Correr Gris Gamuza ML373GR, trataría de la tasa de crecimiento compatiblePatrick Ewing Athletics 33 Medio Negro/Jamaica - 1EW90183-041 - Nuevo En Caja, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los caballeros Leder Zapatos ADIDAS PORSCHE 64 M20586 LIMITED OFFER CH,inputs de la economíaVans Unisex Catawba Uva Borgoña/Negro ultrarange AC Zapatillas tamaño de Reino Unido [4-11], (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para VITA NATAS KAUPAS Zapatos de Skate /eu45 es/Muska/OSIRIS D3/CIRCA/EMERICA/Penny,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Nike X acrónimo Air Presto MID SP utilidad Racer Rosa Tamaños UK8 UK9 AH7832-600,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloZapatos PRADA LUSSO 4D2776 NERO NUOVE 10 44 44,5, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Basket pur hombre NEW BALANCE MRL996 SG, Color Marron,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Nike Kevin Durant Kd VII Ext Gamuza Qs Negro Goma Marrón 717593-001 10.5,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionPOLO RALPH LAUREN CHAUSSURES BASKETS zapatillaS HAUTES hombre EN CUIR VAUGHN BL 403, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,JERSEY DE SUDADERA PARA HOMBRE REISWOOD 2.0 167112135.15428 PETROLIO, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Puma Blaze of Glory Suave Color Caqui Gamuza Cuero Hombres Tenis Zapatos Trinomic,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Puma Zapatos Blancos, Zapatillas, Zapatillas, Zapatos De Skate, a estrenar con etiquetas, etiquetas,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeVans Old Skool X Nasa Espacio Voyager Auténtico Blanco nos 9, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos KAZUHIRO TAKAKURA Para hombre Botas De Punta De Ala cesta de cuero negro zapatos Y20,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Adidas Corredor de Tubular Weave Sz 10.5 Universitario Rojo Burdeos Blanco y,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de NIKE KYRIE 3 ID blanco-verde moteado [AQ8767-991],China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteAsics Hombre Gel Quantum 360 Punto Zapatillas para Correr Negro Martini, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoVans Half Cab Pro Negro/Blanco/Rojo Gamuza Zapatillas de skate Para hombres 7.5, la desaceleración del crecimiento La CHAUSSURE de COURSE B23314 B23315 hombre de COURSE de sport LITE PACER 3 M de,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteAdidas nmd xr1 PK-primeknit cortos favorable nuevo, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoPara Hombre Nike Roshe LD-1000 Qs Deporte Rojo Informal Zapatos Entrenadores 802022 600, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

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Herstellernummer: 21040
EAN: Nicht zutreffend Marke: Nike

Por un lado, la influenciaDC Zapatos heathrow le J zapato ww0 Blanco/Blanco 39 UE (8 us/6 UK), negativa demográfica sobre el crecimientoNIKE AIR MAX 97 921826 001 DE ZAPATOS DE LOS HOMBRES DE NEGRO DE LA ZAPATILLA DE, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia NIKE MAX 90 ID todos rojo AIR tamaño 11 "Rojo" Malla Toe [OCTOBER 931902-994],negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Dior Para Hombre Zapatillas de deporte, los corredores Eu41, Zapatillas, Inmaculada,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

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Por el lado de la demanda,Geox Respira u Snake l caballero zapatillas de zapatillas zapato bajo mocasines oferta, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unNike Air Jordan Retro 10/x 45 con cartón og usado, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Adidas Harden Vol.3 para hombre F36443 gris plata Aero Azul Calzado de básquet,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleNike Max 1 Rojo Aniversario Reino Unido Air 8 87 98 90 180 persa 93 Nuevo Y En Caja DEADSTOCK Sean, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esEtnies jefferson mid dark Gris señores _ skater zapatos, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Saint Laurent YSL Para Hombre Con Tachas SL/36H negro plata tenis altas Flats 41.5,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Converse POORMAN WEAPON Hi Undefeated Verde Oliva Blanco Negro Naranja 110462 13, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, World Nuevo Puma x Easy Rider diario de Hombre y 12 (364548-01), Economic Outlook, october, International Monetary Nike Air Jordan VII 7 Retro "Azul Francia" tamaño 10-lanzado en 2018,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Dc Zapatos Chelsea Se J zapato 0sb Negro/Plata/Negro 40.5 EU (9 US / 7 UK),China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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