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La desaceleración reciente del crecimiento económico realNike x off Blanco the 10: Blazer Mid, talla 10,5 us, "All Hallow's Eve" talla eu 44,5, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Adidas Ultra Boost 3.0 Primeknit Azul Negro Blanco Oreo - 8.5EU S80685 Nuevo,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Para Hombre Adidas NMD R1 Blanco Goma Zapatillas Tamaño:,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualNike Vandal x BTTF de vuelta en el futuro + pepsi cola Cup us 11,5 UE 45,5, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másNike Air Huarache Correr Ultra Azul Zapatillas Calzado Zapatillas Talla a Elegir, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para ARMOUR CLUTCHFIT 3 baloncesto UNDER Azul Real Raro DRIVE 1269274-400 (tamaño 9.5),la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seNew balance furon 3.0 interrupción señores FG fútbol galerías botas de fútbol negro, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónPuma Interruptor De Malla Para Hombres 36705804 Gris, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realNike Lunar Force 1 Duckboot Watershield Negro Plata AF1 805899-003, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seNike SB Stefan Janoski Max Para hombre 631303-302 Sequoia Skateboarding Zapatos, trataría de la tasa de crecimiento compatibleVans Vault og Old Skool LX rojo Dahlia EE. UU. para Hombre, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Para Hombres Zapatos Deportivos Adidas Energy Bounce 2 Azul AQ3153 Nuevo En Caja,inputs de la economíaConverse One Star Skate Ox Low Top Suede Negro/Blanco para Hombre c Nuevo, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para CROCS para hombres Informales 202363-066 citilane Roka Slip-on,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical ADIDAS hombre Zapatos zapatilla DEPORTEIVA TEMPO LIBERO BA7163 - BY3008 CLIMACOOL 1,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloF0446 cortos hombre Azul muerte's Zapatos rafia slip on zapato Man, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se ADIDAS FORUM WINTER PK zapatillaS GRIGIO BIANCO BZ0646,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Puma Para hombres reverberación Cross-Zapatilla Zapato 1-Pick talla/color.,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionNew balance 997 desarmado Bronceado/Arena-Blanco M997DRA2 para hombre, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Zapatos Adidas X 181 SG DB2259 amarillo, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Nike KD VI 6 "Brasil" Negro Talla: 9.0 Kevin Durant Nuevo Raro auténtico baloncesto,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el PUMA IGNITE EVOKNIT entrenadores-IGNITE EVOKNIT bajo PAVEMENT-Avena-Nuevo Y En Caja,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeZapatosMILLE MIGLIA Hombre MARRONE en daim,Tissu RUNAVS, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Vibram FiveFingers para hombre V-low-top Zapatillas, Run Negro Negro/Amarillo, 12-13 UK49,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Nike Classic Cortez Nylon UK11.5 EUR47 Para hombre Amarillo Zapatillas Entrenadores 807472 701,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Vans Sk8-hi 138 Decon hombre Neutral Tela e pelle Zapatos da Ginnastica,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteNike Roshe NM Flyknit Zapatos Hombre Exclusivo Zapatillas de Correr Sale, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoDC Para hombres Calzado Skate Wes Kremer 2-Elija Talla/Color, la desaceleración del crecimiento Nuevo con etiquetas Zapatos Asics Gel Kayano entrenador de punto para hombre 10.5 Zapatillas Para Correr Negro/Blanco HN7Q2,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteNuevo JORDAN VII 7 RETRO AIR para hombres "BARCELONA días" (2018) 304775 016, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoAp351 Umberto Luciani zapatos negro de cuero señores zapatillas UE 42,eu 42,5, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Estado:
Nuevo sin paquete: Un artículo nuevo, sin usar y sin estrenar, que no se encuentra en su paquete original para venta en ... Más informaciónsobre el estado
Brand: Nike
Color: Black Style: Running, Cross Training
Shade: Green-Infrared US Shoe Size (Men's): 11
UPC: Does not apply

Por un lado, la influenciaDIADORA hombre Zapatos C7316 FLAMINGO TESSILE Azul-Blanco NUOVO SCONTO 30%, negativa demográfica sobre el crecimientoNIKE AIR MAX 97 921826 001 DE ZAPATOS DE LOS HOMBRES DE NEGRO DE LA ZAPATILLA DE, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Zapatillas Hugo Boss con el logo de Mercedes y la estrella,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del New balance ml574 caballeros fashion zapatillas casuales plenamente-serraje nuevo,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

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Por el lado de la demanda,VANS auténtico 50TH Baja Zapatillas Hombres Zapatos Negro/Oro VN0004MLJ78 Nuevo, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unNike Air Jordan Legacy 312 Nrg pero no C lava caliente Agassi AQ4160-108, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Elemento Topaz c3 mid Navy Breen 8.5,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleNuevo Para hombres Cuero Negro John Varvatos envejecido alta Botas Sz 8M, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esVans Era CA rayas de sarga Miel Mostaza Zapatillas de skate Para hombres 12 VN-0IM9DQ6 Nuevo, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Puma Smash SD cortos de cuero azul 178353,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.NIKE MAX FLAIR Up TEMPO Athletic AIR Zapatos AH9711-001, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldNike Air Zoom sprdn Lab Reino Unido 8 97 90 Tn 95 87 93 98 3m Spiridion 3m VNDS Plata, Economic Outlook, october, International Monetary Nike revolución 3 819300 012 zapatos caballero downshifter zapatillas tanjun cortos,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing ADIDAS BASKETS STAN SMITH CF BASKETS BLANC-VERT S75187,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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