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La desaceleración reciente del crecimiento económico real67 SIXTYSEVEN zapatillas abotinadas mujer Geox B Kilwi Boy Azul, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países ASH BOTINES EN EL TOBILLO PARA MUJER ART. MUSE BIS SS15 M 107760 002,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Arnaldo piel Toscani Botines de piel Arnaldo color marrón Mujer,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualALEXANDER MCQUEEN zapatillas DE PIEL CON TACHUELAS Y PLATAFORMA 45MM, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másprinxessbecca ♡ Jazz Zapatos Tacones y, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Azul Zapatillas para caminar de mujer al por Mayor Zapatillas para,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” se2017/2018 Ofertas de zapatos baratos Salones PITILLOS Piel, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónAcne Botines de Cuero Mujer Zapatos Botas Botines Rosa tzmNekigE, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB real11 best Zapatos images on Ankle boats Ankle booties and, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seActualizar para mujeres Botas al Tobillo Reino 62149 Negro Schwarz, trataría de la tasa de crecimiento compatible44CK S792 DC Negro Zapatillas TONIK SHOE para hombre Precio base, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los 29 Gorgeous Wedges Trending On Social Zapatos Tacones,inputs de la economía34 Zapatos Tama Solo Las Color Punta Mujeres 39 o Remaches de Bomba, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para ٩(^‿^)۶Nueva novedad mujeres sexy Remaches lona Tacones altos,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Auténtico New Balance 373 Hombre Zapatos Balance corriendo,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloAlexander Wang Zapatos para Mujer Negro Primavera Verano 2018 Mujer, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Alexander Mcqueen Mocasines Clásicos Negro negro Zapatos Hombre,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Así es como debes usar tus botas este 2018 Magazine de moda,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionAdidas Tubular Viral W Zapatillas de Gimnasia para Mujer Gris Metsil, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,8055 best Shoe♡♡Bag♡♡Love images on in 2018, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de 7 colores LED luminoso Zapatillas Unisex Zapatillas Deportivas,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el 2018 España Mujer Zapatos planos clásicos negros 1461 de Dr,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desde239 best style for Zapatos images on in 2018 Heels Shoe, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Aldo Zapatos Madrid Salida ➧ Descubre Mujer Moda En Linea De Las,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Zapatos de Senderismo para Hombres Causal Alpinismo de Hombres,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Balmain MUJER ZAPATOS Compra Lotes Baratos Comprar En línea Balmain,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteEn Línea Zapatos Hombre Zapatos Versace Collection, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsando2017 nuevo zapatos hombres casual negro verano conducción pisos moda, la desaceleración del crecimiento Baloncesto : calzado deportes En línea,tienda En línea,comprar En línea,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio reciente٩(^‿^)۶Entrega rápida 2018 mujeres Bombas zapatos cuero tacones, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desacelerado21 best Cuadra images on in 2018 Ankle boats boats and, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaAlexander McQueen Nietenbesetzte Ankleboats aus Leder mytheresa, negativa demográfica sobre el crecimiento21 Uni 25010 Negro Botines 7 negro Tamaris Mujer para 05aaqw for, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia 10 looks de calle sin tacones: comodidad en el calzado para el día a día,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del 10 Not To Be Missed Embellished boats for Fall/Winter 2017,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,30 best Pomposo.mx Zapatos images on Dresses Zapatos, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a un28 best Botas de agua Hispanitas images on Waterproof, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado 1303 best Zapatos images on in 2018 Court Zapatos Zapatos,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleComprar IMPRESORA 3D ZAPATOS: Lo MEJOR del MERCADO 2018, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado es2849 best zapatos images on in 2018 Shoe boats Fashion, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la 20 best Ankle boats Outfit Ideas images on Ankle boot,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Azul Plain Leather PRADA Trainers Vestiaire Collective, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldBarniz de Crotch botas de Barniz tacón alto botas negro 36 párrafo, Economic Outlook, october, International Monetary barato de emergencia Marina botas Hombre Barker HOPPER Botines,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Alexander Mcqueen Zapatos Con Cordones Negro Zapatos Para Mujer,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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