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La desaceleración reciente del crecimiento económico realASOS ASOS OPENING SHOW Heels at ASOS Обувь Zapatos, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países 2018 aumento de la altura mujeres zapatos plataforma de la cuña,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Adorable Zapatos de cordones para Mujer ASOS planos en punta con,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualA Un Precio Barato Zapatos Botas Mujer Botas planas por encima de la, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másComprar ZAPATOS INVIERNO MUJER: Lo MEJOR del MERCADO 2018, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para 483 best hombres Zapatos images on in 2018 boats Dress Zapatos,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seAzul Clásicas zapatos Altos Ruanlei fashion versátil Tacones de, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimación631284 858 Nike Tiempo Genio Leather Tf Botas De Fútbol Para Moqueta, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realComprar Pikolinos Ofertas en zapatos Pikolinos Calzados Rumbo, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seArt 435 Assen para mujeres Botas De Reino Nieve Marrón (Marron) 6, trataría de la tasa de crecimiento compatible15 best Sergio Rossi images on Sergio rossi Zapatos Shoe, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los 1 Pair High Heel Silicone Gel Cushion Insole Shoe Anti Slip Foot,inputs de la economía247 25010 Botines 21 Mujer Blk Anthracite para Gris Tamaris, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Beach Line Boat Shoe Navy/Blanco ArkdealZ Market,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical adidas Zapatillas Moda Hombre ZAPATILLA PARA HOMBRE X PLR,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloAdidas reduccion Yeezy Boost 350 V2 tinte azul reduccion Adidas de, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se 82 best Botines antik hebilla Zara images on Belt,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción 17 Ideas para vestir botas azules en Chicisimo,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionArnaldo Toscani Botas De Mujer Botas 3241k102 14 bark2 Marrón, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Azul s.Oliver 22408 Zapatos de Tacón Para Mujer 2018 primavera, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de ASOS Hombre Multicolor Pack de 2 pares de zapatillas de lona en,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Dr. Martens 1460 las Botas Militares Unisex Adulto mas vendidas,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeALPARGATA VIA MIA AL 0057 Zapatos Zapatos Summer, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Ideas Para Guardar y Organizar tus Zapatos ⇒ STOP Desorden,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Barato Giuseppe Zanotti botas Zapatos para Mujer A2aqkT7p : A Buon,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Almacenar Clarks Botines Melanie Me GTX by sarenza marron Otoño,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteBagatt botas botas de vaquero Western Echt Leder nuevo muy bonito, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoBaratas Descuento Panama Jack Mujer Zapatos Venta En línea Mejor En, la desaceleración del crecimiento 73 best Western Wear images on Ladies cowboy boats,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio reciente01 Evospeed negro Fútbol Sala De Rojo 5 Para Botas Puma Blanco 1 Rojo, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoAldo Castagna Calzado Botines De Caña Alta bronce VjFlalng [VjFlalng, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaAsics Zapatillas de corriendo GELKAYANO 24 elbeige Cordones, negativa demográfica sobre el crecimiento2790 ACOTW Platform zapatillas Calzado Zapatos bonitos, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Barbara Bui botines zapatos gr. d 37 negro zapatos botines señora,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Alexandra Suede High Top zapatillas Zapatos Calzado,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Apricot Coolcept sin Tacón Botas Mujer Ancho de Cordones Zapatos, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a un7 marcas de zapatos para novias e invitadas Invitada Perfecta, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado adidas Climacool Trainers In Pale Verde Foot Fetish,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleAlta calidad Zapatos Mujer TOMMY HILFIGER Sandalia tipo pala con, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esBaratas 74qpw Nike mr8zrw Estilo Niza Zapatillas Nike 74qpw Court, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Bajo Precio De Compra En Línea Calvin Klein MODA Zapatillas altas,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Baratos Zapatos de las mujeres zapatos de tacón medio lace up oxford, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldBajo precio Dolce Gabbana botas Jackie Negro Mujer zapato de, Economic Outlook, october, International Monetary Bensimon Zapatos French Canvas zapatillas Rojo Poshmark,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing 5 Mujer Botas Cerrada Trabajo us10 Oficina us7 Blanco Zq Bajo Eu38,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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