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La desaceleración reciente del crecimiento económico realAngkorly Zapatillas de Moda Botines botas militares mujer piel Tal, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países 100% de calidad superior Dr Martens Rosa Botines Chukka color,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre 2018 más tamaño 40 50 verano estilo sexy moda negro tacones altos,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anual20 Cute zapatillas for Fall 2018 Trendy Zapatos to Wear Back to School, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másair hombre jordan zapatos nike de hombre air en mercado libre, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Adidas Superestrella Superestrella Adidas azul claro Mujer Hombre,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” se20 of the best flat Zapatos to shop on the high street from the likes, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónBASIC PLIMSOLLS Zapatos Woman Lefties España Fall/Winter, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realAtmosférico Zapatos Negro Akesso Footwear Versalite Ballet Cuero, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seAsí llevarás tú los zapatos 'mules' este otoño De terciopelo rojo, trataría de la tasa de crecimiento compatible689 best Zapatos Zapatos to Choose images on in 2018 boats, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los 10 best Lug Soles images on Ankle booties Ankle boats,inputs de la economíaASICS Mujeres Del Voleibol Zapatos Azul Deporte Y Ocio 3e3b10, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para autorización Zapatillas deportivas Vagabond Zoe mínima Zapatillas,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical 2018 Popular Mujeres Zapatos:36 37 38 39 40 41 Dr Martens Botas,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelo186 pisos en Cala d'Or. Apartamentos en venta en Cala d'Or Nestoria, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se 51 best KixNMore images on in 2018 Shoe game Zapatos,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción 55 best Travel Wear ✈ Rain Gear images on Rain boats,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“production11 Space Saving Formas to Organize Your Zapatos Zapatos Zapatos Zapatos, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,1607 best Zapatos images on in 2018 Male Zapatos boats and, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de 37 best These boats are Made for Walking images on Ankle,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Actual señora plataforma botas altas zapatos tacón de cuña botas,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desde42 best Zapatos images on in 2018 Shoe boats Ankle, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos 102 best Zapatos images on boats Heel boot and Heel boats,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes 34512 Bota Vaquera Dama El General zapatos boats,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Baratos Nike Compra Salida Venta En Linea Nike España Salida Compra,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteAsh Botines Victim Negro negro Botas y Botines imbVpKgj [imbVpKgj, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoALEADER Moda Para Mujer Botas de Invierno de Gamuza de Cuero Zapatos, la desaceleración del crecimiento 6 ZAPATOS QUE DEBERAS TENER ESTE INVIERNO 2018 CONSTRUYENDO ESTILO,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteAlexander McQueen botas con calcetín y bordado floral Transpirable, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desacelerado100% Zara: Los 15 botines de la temporada StyleLovely, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaAdidas Superestrella Zapatillas Tenis para mujer Zapatos, negativa demográfica sobre el crecimientoA.S.98 : 2017 barato hombres y mujeres zapatos Salida En línea en España., potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia adidas : Calzado de hombre y de mujer venta barata,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del AZ494 España Tienda En línea adidas Zapatillas De Deporte,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Bajas Mujer Bajas versátiles Botas con Lado de otoño Invierno negro, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unAffordabl Rumbo 87LC1694 Zapatos Hombre CON ZAPATO DE CORTE INGLÉS, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado BAILARINA DESTALONADA PELO Bailarines Zapatos y,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleASOS Zapatos de ancho especial de tacón bajo con tachuelas SABRE de, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esadidas ACE16 negros el segundo colourway Marca de Gol, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la 2018 Nueva Moda De Lujo Último Modelo Zapatos De Verano Zapatos,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Calzado Mujer Botas Alta Montaña Comprar Baratas En línea, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, World10 Trucos para saber si tus zapatillas son truchas SneakerHead, Economic Outlook, october, International Monetary 51 best Jeffrey Campbell Zapatosuhg god yes images on,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Ate para arriba Suqare botas con punta de Chunky talón del tobillo,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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